如何在 Deribit 登录并开始交易加密货币
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如何在 Deribit 交易加密货币
期货
Deribit 上的比特币期货是现金结算，而不是通过 BTC 的实物交割来结算。这意味着在结算时，BTC 期货的买方不会购买实际的 BTC，卖方也不会卖出 BTC。仅在合约结算时，根据到期价格（按 BTC 价格指数的最后 30 分钟平均值计算）转移损失/收益。
合约规格 BTC
| 标的资产/股票代码 | Deribit BTC 指数 |
| 合同 | 每个指数点 1 美元，合约规模 10 美元 |
| 交易时间 | 24/7 |
| 最小刻度尺寸 | 0.50 美元 |
| 沉降 | 结算时间每天 8:00 UTC 进行。已实现和未实现的会话利润（结算之间的利润）总是实时添加到净值中。但是，它们仅可在每日结算后提取。结算时，时段盈亏将记入 BTC 现金余额。 |
| 到期日期 | 到期时间总是在世界标准时间 08:00，即每月最后一个星期五。 |
| 合约规模 | 10 美元 |
| 标记价格 | 标记价格是期货合约在交易时间内的估值价格。这可以（暂时）与实际期货市场价格有所不同，以保护市场参与者免受操纵性交易。 标记价格 = 指数价格 + （期货市场价格 - 指数价格）的 30 秒 EMA。 如果市场价格介于当前最佳买价和最佳卖价之间，则为最后交易的期货价格。否则，如果最后成交价低于最佳出价，则市场价格将是最佳出价。如果最后成交价高于最佳卖价，则市场价格将是最佳卖价。 |
| 交货/到期 | 星期五，世界标准时间 08:00。 |
| 交货价 | Deribit BTC 指数的时间加权平均值，在 07:30 至 08:00 UTC 之间测量。 |
| 运输方式 | 比特币现金结算。 |
| 费用 | 查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 头寸限制 | 最大允许头寸为 1,000,000 份合约（10,000,000 美元）。投资组合保证金用户不受此限制，可以建立更大的头寸。根据要求，可以根据帐户评估增加头寸限制。 |
| 初始保证金 | 初始保证金从 1.0%（100 倍杠杆交易）开始，每增加 100 BTC 的头寸规模线性增加 0.5%。 初始保证金 = 1% + (BTC 头寸规模) * 0.005% |
| 维持保证金 | 维持保证金从 0.525% 开始，每增加 100 BTC 的仓位规模线性增加 0.5%。 当账户保证金余额低于维持保证金时，账户内的头寸将逐步减少，以保持维持保证金低于账户净值。如果市场情况要求采取此类行动，维持保证金要求可以更改，恕不另行通知。 维持保证金= 0.525% + (比特币仓位大小) * 0.005% |
| 大宗交易 | 最低 200,000 美元 |
合约规格 ETH
| 标的资产/股票代码 | Deribit ETH 指数 |
| 合同 | 每个指数点 1 美元，合约规模 1 美元 |
| 交易时间 | 24/7 |
| 最小刻度尺寸 | 0.05 美元 |
| 沉降 | 结算时间每天 8:00 UTC 进行。已实现和未实现的时段利润（结算之间的利润）总是实时添加到权益中，但是，它们只能在每日结算后提取。在结算时，会话盈亏将记入 ETH 现金余额。 |
| 到期日期 | 到期时间总是在世界标准时间 08:00，即每月最后一个星期五。 |
| 合约规模 | 1 美元 |
| 初始保证金 | 初始保证金从 2.0%（50 倍杠杆交易）开始，头寸规模每增加 5,000 ETH，线性增加 1.0%。 初始保证金 = 2% + (ETH 头寸规模) * 0.0002% |
| 维持保证金 | 维持保证金从 1.0% 开始，每增加 5,000 ETH 头寸规模线性增加 1.0%。 |
| 标记价格 | 标记价格是期货合约在交易时间内的估值价格。这可以（暂时）与实际期货市场价格有所不同，以保护市场参与者免受操纵性交易。 标记价格 = 指数价格 + （期货市场价格 - 指数价格） 的 30 秒 EMA 如果市场价格位于当前最佳买入价和最佳卖出价之间，则市场价格为最后交易的期货价格。 否则，如果最后成交价低于最佳出价，则市场价格将是最佳出价。如果最后成交价高于最佳卖价，则市场价格将是最佳卖价。 |
| 交货/到期 | 星期五，世界标准时间 08:00。 |
| 交货价 | Deribit ETH 指数的时间加权平均值，在 07:30 到 08:00 UTC 之间测量。 |
| 运输方式 | 以ETH现金结算。 |
| 费用 | 查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 头寸限制 | 允许的最大头寸为 5,000,000 份合约（5,000,000 美元）。投资组合保证金用户不受此限制，可以建立更大的头寸。根据要求，可以根据帐户评估增加头寸限制。 |
| 大宗交易 | 最低 100,000 美元 |
初始保证金示例：
| BTC头寸大小 | 维持保证金 | 比特币保证金 |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0.5% = 1.125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0.5% = 2.75% | 9.625 |
维持保证金的例子：
| BTC头寸大小 | 维持保证金 | 比特币保证金 |
| 0 | 0.525% | 0 |
| 25 | 0.525% + 25 * 0.005% = 0.65% | 0.1625 |
| 350 | 0.525% + 350 * 0.005% = 2.275% | 7.9625 |
示例：
为了更好地了解 Deribit 上的期货合约如何运作，以下是一个示例：
交易者以 10,000 美元/BTC 的价格购买 100 份期货合约（一份期货合约的大小为 10 美元）。交易者现在以 10,000 美元的价格做多（买入）价值 1,000 美元的 BTC（100 份合约 x 10 美元 = 1,000 美元）。
- 假设交易者想要平仓并以 12,000 美元的价格卖出这些合约。在这种情况下，交易者同意以 10,000 美元的价格购买价值 1,000 美元的比特币，然后以 12,000 美元/BTC 的价格卖出价值 1,000 美元的 BTC。
- 交易者利润为 1,000/10,000 – 1,000/12,000 = 0.01666 BTC 或 200 美元，BTC 价格为 12,000 美元。
- 如果两个订单都是吃单，则本轮支付的总费用为 2 * 1,000 美元的 0.075% = 1.5 美元（以 BTC 计，因此 0.75/10,000 BTC + 0.75/12,000 BTC = 0.000075 + 0.0000625 = 0.0001375 BTC）
- 购买价值 1,000 美元的 BTC 合约所需的保证金为 10 美元（1,000 美元的 1%），因此等于 10/10,000 BTC= 0.001 BTC。保证金要求按头寸的百分比增加，每 100 BTC 增加 0.5%。
标记价格
在计算期货合约的未实现盈亏时，并不总是使用期货的最后交易价格。
要计算标记价格，首先，我们必须计算最后交易价格（或当最后交易价格超出当前最佳买/卖价差时的最佳买/卖价）之间的差值的 30 秒 EMA（指数移动平均线）和 Deribit 指数。
- 标记价格计算如下：
- 此外，Deribit BTC 指数与最后交易的未来价格之间的价差变化的速度是有限的：
交易范围受限于标记价格和指数价格差异的 2 分钟 EMA 周围 3% 的带宽 (+/-1.5%)。
标记价格带宽显示在期货订单表格中，显示当前允许的最低和最高交易价格（在价格字段上方）。
标记价格与 Deribit 指数的差异永远不会超过一定的百分比。默认情况下，允许标记价格偏离指数的百分比是 BTC 的 10% 和 ETH 的 10.5%。如果市场需要以更高的折扣或溢价进行交易（例如，在波动时期或不断增加的正价差或逆价差时期），则可以增加带宽。
允许的交易带宽
交易范围受 2 个参数约束：
Deribit Index + 1 分钟 EMA（公平价格 - 指数）+/- 1.5% 和 Deribit Index 周围的固定带宽 +/- 10.0%。
如果市场情况需要，Deribit 可以自行决定调整带宽参数。
超出带宽的限价单将调整为最高买入价或最低卖出价。市场订单将被调整为以当时允许的最低或最高价格限制订单。
永动的
Deribit Perpetual 是一种类似于期货的衍生产品，但没有到期日。永续合约的特点是资金支付。引入这些付款是为了使永续合约价格尽可能接近基础加密货币价格 - Deribit BTC 指数。如果永续合约的交易价格高于指数，多头交易者需要向空头交易者支付资金。这将使产品对多头头寸持有者的吸引力降低，而对空头头寸持有者更具吸引力。这随后将导致永久价格与指数价格一致。如果永续合约以低于指数的价格交易，空头头寸持有人将不得不向多头头寸持有人支付费用。
Deribit 永续合约的特点是对合约的标记价格与 Deribit BTC 指数之间的差异进行连续测量。这两个价格水平之间的百分比差异是适用于所有未平仓永续合约的 8 小时资金费率的基础。
每毫秒计算一次资金支付。资金支付将添加到已实现盈亏账户中或从中扣除，这也是可用交易余额的一部分。在每日结算时，已实现的 PNL 将转入或转出现金余额，可以从中提取。
支付的总资金将显示在“资金”列的交易历史中。此栏显示在相关交易和之前的交易之间的时间段内应用于交易者整个净头寸的资金金额。换句话说：交易者可以看到在仓位变化之间仓位支付或收到的资金。
合约规格 BTC
| 标的资产/股票代码 | Deribit BTC 指数 |
| 合同 | 每个指数点 1 美元，合约规模 10 美元 |
| 交易时间 | 24/7 |
| 最小刻度尺寸 | 0.50 美元 |
| 沉降 | 结算时间每天 8:00 UTC 进行。已实现和未实现的会话利润（结算之间的利润）总是实时添加到净值中。但是，它们仅可在每日结算后提取。结算时，时段盈亏将记入 BTC 现金余额。 |
| 合约规模 | 10 美元 |
| 初始保证金 | 初始保证金从 1.0%（100 倍杠杆交易）开始，每增加 100 BTC 的头寸规模线性增加 0.5%。 初始保证金 = 1% + (BTC 头寸规模) * 0.005% |
| 维持保证金 | 维持保证金从 0.525% 开始，持仓规模每增加 100 BTC，线性增加 0.5%。当账户保证金余额低于维持保证金时，账户中的头寸将逐步减少，以保持维持保证金低于账户净值。如果市场情况要求采取此类行动，维持保证金要求可以更改，恕不另行通知。 维持保证金= 0.525% + (BTC持仓规模) * 0.005% |
| 标记价格 | 标记价格是永续合约在交易时间内的估值价格。这可以（暂时）与实际的永续市场价格有所不同，以保护市场参与者免受操纵性交易。 标记价格 = 指数价格 + （永续市场价格 - 指数价格）的 30 秒 EMA 如果市场价格介于当前最佳买价和最佳卖价之间，则为最后交易的期货价格。否则，市场价格将是最好的出价。如果最后成交价低于最佳买价，或市价将是最佳卖价，如果最后成交价高于最佳卖价。 |
| 交货/到期 | 没有交货/到期 |
| 费用 | 查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 头寸限制 | 最大允许头寸为 1,000,000 份合约（10,000,000 美元）。投资组合保证金用户不受此限制，可以建立更大的头寸。根据要求，可以根据账户评估提高头寸限额。 |
合约规格 ETH
| 标的资产/股票代码 | Deribit ETH 指数 |
| 合同 | 每个指数点 1 美元，合约规模 1 美元 |
| 交易时间 | 24/7 |
| 最小刻度尺寸 | 0.05 美元 |
| 沉降 | 结算时间每天 8:00 UTC 进行。已实现和未实现的时段利润（结算之间的利润）总是实时添加到权益中，但是，它们只能在每日结算后提取。在结算时，会话盈亏将记入 ETH 现金余额。 |
| 合约规模 | 1 美元 |
| 初始保证金 | 初始保证金从 2.0%（50 倍杠杆交易）开始，每增加 5,000 ETH 头寸规模线性增加 1%。 初始保证金 = 2% + (ETH 头寸规模) * 0.0002% |
| 维持保证金 | 维持保证金从 1% 开始，持仓规模每增加 5,000 ETH，线性增加 1%。 |
| 标记价格 | 标记价格是永续合约在交易时间内的估值价格。这可以（暂时）与实际的永续市场价格有所不同，以保护市场参与者免受操纵性交易。 Mark Price = Index price + 30 seconds EMA of (Perpetual Fair Price - Index Price) 永续公平价格是 1 ETH 大小订单的买入价和卖出价的平均值。 |
| 交货/到期 | 没有交货/到期 |
| 费用 | 查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 头寸限制 | 最大允许头寸为 10,000,000 份合约（10,000,000 美元）。投资组合保证金用户不受此限制，可以建立更大的头寸。根据要求，可以根据账户评估提高头寸限额。 |
初始保证金示例：
| BTC头寸大小 | 维持保证金 | 比特币保证金 |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0.5% = 1.125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0.5% = 2.75% | 9.625 |
维持保证金的例子：
| BTC头寸大小 | 维持保证金 | 比特币保证金 |
| 0 | 0.525% | 0 |
| 25 | 0.525% + 25 * 0.005% = 0.65% | 0.1625 |
| 350 | 0.525% + 350 * 0.005% = 2.275% | 7.9625 |
资金费率
当资金费率为正时，多头持有人向空头持有人支付资金；当资金费率为负时，空头头寸持有人向多头头寸持有人支付资金。资金费率以 8 小时利率表示，并在任何给定时间计算如下：
溢价率
溢价率 = ((标记价格 - Deribit 指数) / Deribit 指数) * 100%
资金费率
依次，资金费率是通过应用阻尼器从保费率得出的。
- 如果溢价率在-0.05%和0.05%范围内，实际资金费率将降低至0.00%。
- 如果溢价率低于-0.05%，则实际资金费率为溢价率+0.05%。
- 如果溢价率高于 0.05%，则实际资金费率为溢价率 - 0.05%。
- 此外，资金利率上限为 -/+0.5%，以 8 小时利率表示。
资金费率= 最高（0.05%，溢价率）+ 最低（-0.05%，溢价率
）时间分数。资金支付 = 资金费率 * 头寸规模 * 时间分数
| 示例 1 | 如果标记价格为 10,010 美元，Deribit 指数为 10,000 美元，则资金费率和溢价率计算如下： 溢价率 = ((10,010 - 10,000) / 10,000) * 100% = 0.10% 资金费率 = 最大值(0.05%, 0.10%) + 最小值 (-0.05%, 0.10%) = 0.10% - 0.05% = 0.05% 假设交易者在 1 分钟内持有 10,000 美元 (1 BTC) 的多头头寸，在此分钟内，标记价格保持在 10,010 美元，Deribit 指数保持在 10,000 美元，在这种情况下，此期间的资金计算为： 8 小时 = 480 分钟： 资金费率 = 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% 资金支付 = 0.0001041667% * 1 BTC = 0.000001041667 BTC 空头头寸持有者收到此金额，多头头寸持有者支付。 |
| 示例 2 | 如果交易者选择上例持仓 8 小时，且标价和 Deribit 指数在整个期间保持在 10,010 美元和 10,000 美元，则资金费率为 0.05%。资金支付将由多头支付并由空头接收。对于 8 小时，它将是 0.0005 BTC（或 5.00 美元）。 |
| 示例 3 | 如果标价为10,010美元1分钟，然后在1分钟后变为9,990美元，但指数仍保持在10,000美元，则1 BTC多头头寸在这2分钟内的净资金正好为0 BTC。 在第一分钟之后，交易者将支付 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% * 1 BTC = 0.000001041667 BTC，然而，在之后的一分钟，交易者将收到完全相同的金额。 |
| 示例 4 | 标记价格为 10,002 美元，指数保持在 10,000 美元。 在这种情况下，实时资金为零（0.00%），因为标记价格在指数价格的 0.05% 范围内（9,990 美元和 10,010 美元之间）。 这可以通过使用溢价率和资金费率公式进行检查： 溢价率 = ((10,002 - 10,000) / 10,000) * 100% = 0.02% 资金费率 = 最大值 (0.05%, 溢价率) + 最小值 (-0.05%,保费率) = 0.05% - 0.05% = 0.00% |
在现实中，Deribit BTC 指数的点差和标记价格是不断变化的，所有的变化都被考虑在内。因此，上述示例是对实际计算的极端简化。支付或收到的资金将持续添加到已实现的盈亏中，并在每日 08:00 UTC 时转入或转出现金余额。
资金费用
Deribit 不收取任何资金费用。所有资金支付都在永续合约持有人之间转移。这使得资金成为零和游戏，多头从空头那里获得所有资金，或者空头从多头那里获得所有资金。
标记价格
了解标记价格是如何计算的至关重要。我们首先确定“公平价格”。公平价格按公平影响投标和公平影响要价的平均值计算。
公平影响投标是 1 BTC 市场销售订单的平均价格或最佳投标价格 - 0.1%，以较大的价值为准。
公平影响要价是 1 BTC 市场采购订单的平均价格或最佳要价 + 0.1%，以较低值为准。
- 公平价格 =（公平影响投标 + 公平影响要价）/2
通过将公平价格 - Deribit 指数的 30 秒指数移动平均线 (EMA) 添加到 Deribit 指数，使用 Deribit 指数和公平价格得出标记价格。
- 标记价格 = Deribit 指数 + 30 秒 EMA（公平价格 - Deribit 指数）
此外，标记价格受到 Deribit Index +/- 0.5% 的严格限制，因此在任何情况下，未来的标记价格都不能偏离 Deribit Index 超过 0.5%。
仍然允许在此带宽之外进行交易。
30 秒 EMA 每秒重新计算一次，因此总共有 30 个时间段，其中最近一秒的测量权重为 2 / (30 + 1) = 0.0645 或 (6.45%)。
允许的交易带宽
两个参数限制了交易范围：
永久交易受限于 Deribit Index + 1 分钟 EMA（公平价格 - 指数）+/- 1.5%，以及 Deribit Index 的固定带宽 +/- 7.5%。
如果市场情况需要，Deribit 可以自行决定调整带宽参数。
选项
Deribit 提供欧式现金结算期权
欧式期权仅在到期时行使，之前不能行使。在 Deribit 上，这将自动发生。现金结算是指期权合约到期时，期权合约的卖方将支付给持有人的任何利润，而不是转让任何资产。
期权以 BTC 或 ETH 定价。但是，相关价格也可以以美元查看。美元价格是通过使用最新的期货价格确定的。此外，期权价格的隐含波动率也会显示在平台上。
看涨期权是以特定价格（执行价格）买入 1 BTC 的权利，看跌期权是以特定价格（执行价格）卖出 1 BTC 的权利。
| 示例 1 |
交易者以 10,000 美元的价格购买 0.05 BTC 的看涨期权。现在他有权以 10,000 美元购买 1 个 BTC。 到期时，BTC 指数为 12,500 美元，交割价格为 12,500 美元。 在这种情况下，期权的结算价格为每 1 BTC 2,500 美元。到期时，交易者账户记入 0.2 BTC（2,500/12,500），卖方账户记入 0.2 BTC。初始购买价格为 0.05 BTC；因此，交易者的利润为 0.15 BTC。 任何行使价（行使价）高于 12,500 美元的看涨期权将一文不值到期。货币期权的行使在到期时自动发生。交易者不能自行行使期权，也不能在到期前行使。 |
| 示例 2 |
交易者以 0.05 BTC 的价格购买执行价格为 10,000 美元的看跌期权。现在他有权以 10,000 美元的价格出售 1 个 BTC。 到期时，交割价格为 5,000 美元。 该期权以 5,000 美元结算，等于 1 BTC（1 BTC 为 5,000 美元）。因此，该期权的所有者在到期时将获得 1 BTC。期权的初始购买价格为 0.05 BTC，因此，交易者的总利润为 0.95 BTC。 |
| 示例 3 |
交易者以 10,000 美元的执行价格卖出 0.05 BTC 的看跌期权。 到期交割价为 10,001 美元。 期权到期一文不值。买方损失 0.05 BTC，卖方获得 0.05 BTC。 |
| 示例 4 |
交易者以 10,000 美元的执行价格卖出 0.05 BTC 的看涨期权。 到期交割价为 9,999 美元。 看涨期权到期一文不值。买方损失 0.05 BTC，卖方获得 0.05 BTC。 |
合约规格 BTC
| 标的资产/股票代码 |
Deribit BTC 指数 |
| 象征 |
期权合约的代码由标的资产-到期日-行权价-期权类型（C-看涨/P-看跌）组成。 示例： BTC-30MAR2019-10000-C 这是一个看涨期权 (C)，执行价格为 10,000 美元，到期日为 2019 年 3 月 30 日。 |
| 交易时间 |
24/7 |
| 刻度尺寸 |
0.0005 比特币 |
| 执行价格区间 |
这取决于比特币的价格。它可以在 250 美元和 5,000 美元之间变化。 |
| 执行价格 |
最初列出了货币内、货币内和货币外的执行价格。当标的资产交易价格高于或低于可用的最低行使价时，通常会添加新系列。 |
| 溢价报价 |
当以 BTC 计价时，最小刻度大小为 0.0005 BTC。根据 BTC 指数价格，交易表中始终显示等值的美元。 |
| 到期日期 |
每周五，UTC 时间 08:00。 |
| 运动方式 |
欧式风格，现金结算。欧式期权在到期时行使。这是自动完成的，不需要交易者采取任何行动。 |
| 结算价值 |
期权合约的行使将在到期后立即以 BTC 结算。行使结算价值是使用到期前最后 30 分钟内 Deribit BTC 指数的平均值计算得出的。 美元结算金额等于期权的行使价值与行使价之间的差额。行权值是到期前计算的 BTC 指数的 30 分钟平均值。BTC 的结算金额是通过将此差额除以行权值来计算的。 |
| 乘数 |
1 股票期权的通常基础数量为 100 股。在 Deribit 上没有乘数。每份合约只有 1 个 BTC 作为标的资产。 |
| 初始保证金 |
初始保证金计算为保留开仓的 BTC 数量。 多头看涨/看跌： 没有 短调用： 最大值 (0.15 - OTM 金额/标的标记价格, 0.1) + 期权的标记价格 短线： 最大值（最大值（0.15 - OTM 金额/标的标记价格，0.1）+ 期权标记价格，维持保证金） |
| 维持保证金 |
维持保证金计算为为维持头寸而保留的 BTC 数量。 多头看涨/看跌： 没有 短调用： 0.075 + 期权标记价格 短线： 最大值 (0.075, 0.075 * 期权标记价格) + 期权标记价格 |
| 标记价格 |
期权合约的标记价格是 Deribit 风险管理系统计算出的期权当前价值。通常，这是最佳买入价和最佳卖出价的平均值。但是，出于风险管理的目的，存在价格带宽。在任何时候，Deribit 风险管理都会对允许的最小和最大 IV 设置硬性限制。 示例： 如果硬限制设置为 60% 最小 IV 和 90% 最大 IV，则中间价且 IV 高于 90% 的期权将标记为 90% IV。任何中间价低于 60% IV 的期权定价为 60% IV。请注意，60% 和 90% 只是示例百分比，实际利率会有所不同，由 Deribit 风险管理部门自行决定。 |
| 费用 |
查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 允许交易带宽 |
最高价格（买单）= 标记价格 + 0.04 BTC 最低价格（卖出订单）= 标记价格 - 0.04 BTC |
| 头寸限制 |
目前，没有头寸限制。职位限制可能会发生变化。Deribit 随时可能施加头寸限制。 |
| 最小订单量 |
0.1 期权合约 |
| 大宗交易 |
至少 25 份期权合约 |
合约规格 ETH
| 标的资产/股票代码 |
Deribit ETH 指数 |
| 象征 |
期权合约的代码由标的资产-到期日-行权价-期权类型（C-看涨/P-看跌）组成。 例子： ETH-30MAR2019-100-C 这是一个看涨期权（C），执行价格为 100 美元，于 2019 年 3 月 30 日到期。 |
| 交易时间 |
24/7 |
| 刻度尺寸 |
0.0005 ETH |
| 执行价格区间 |
这取决于 ETH 的价格。它可以在 1 美元和 25 美元之间变化。 |
| 执行价格 |
最初列出了价内、价外和价外 (OTM) 执行价格。当标的资产交易价格高于或低于可用的最低行使价时，通常会添加新系列。 |
| 溢价报价 |
当以 ETH 计价时，最小刻度大小为 0.001 ETH。根据 ETH 指数价格，交易表中始终显示等值的美元。 |
| 到期日期 |
每周五，UTC 时间 08:00。 |
| 运动方式 |
欧式风格，现金结算。欧式期权在到期时行使。这是自动完成的，不需要交易者采取任何行动。 |
| 结算价值 |
期权合约的行使将在到期后立即以 ETH 结算。行使结算价值是使用到期前最后 30 分钟内 Deribit ETH 指数的平均值计算得出的。 美元结算金额等于期权的行使价值与行使价之间的差额。行权值是到期前计算的 ETH 指数的 30 分钟平均值。ETH 的结算金额是通过将此差额除以行权值来计算的。 |
| 乘数 |
1 股票期权的通常基础数量为 100 股。在 Deribit 上没有乘数。每份合约只有 1 个 ETH 作为标的资产。 |
| 初始保证金 |
初始保证金计算为保留开仓的 ETH 数量。 多头看涨/看跌： 没有 短调用： 最大值 (0.15 - OTM 金额/标的标记价格, 0.1) + 期权的标记价格 短线： 最大值（最大值（0.15 - OTM 金额/标的标记价格，0.1）+ 期权标记价格，维持保证金） |
| 维持保证金 |
维持保证金计算为为维持头寸而保留的 ETH 数量。 多头看涨/看跌： 没有 短调用： 0.075 + 期权标记价格 短线： 最大值 (0.075, 0.075 * 期权标记价格) + 期权标记价格 |
| 标记价格 |
期权合约的标记价格是 Deribit 风险管理系统计算出的期权当前价值。通常，这是最佳买入价和卖出价的平均值，但是，出于风险管理的目的，存在价格带宽。在任何时候，Deribit 风险管理都会对允许的最小和最大隐含波动率 (IV) 设置硬性限制。 示例： 如果硬限制设置为 60% 最小 IV 和 90% 最大 IV，则中间价且 IV 高于 90% 的期权将标记为 90% IV。任何中间价低于 60% IV 的期权定价为 60% IV。请注意，60% 和 90% 只是示例百分比，实际利率会有所不同，由 Deribit 风险管理部门自行决定。 |
| 费用 |
查看此页面了解Deribit 费用。 |
| 允许交易带宽 |
最高价格（买单）= 标记价格 + 0.04 ETH 最低价格（卖出订单）= 标记价格 - 0.04 ETH |
| 头寸限制 |
目前，没有头寸限制。职位限制可能会发生变化。Deribit 随时可能施加头寸限制。 |
| 最小订单量 |
1份期权合约 |
| 大宗交易 |
最少 250 份期权合约 |
订单类型
目前，撮合引擎只接受市价单和限价单。此外，订单可以是“仅后”订单；但是，此功能不适用于高级订单类型（如下所述）。仅发布的订单将始终进入订单簿，而不会立即匹配。如果要匹配订单，我们的交易引擎将调整订单，使其以可能的下一个最佳价格进入订单簿。
示例：
如果交易者以0.0050 BTC下单，但有0.0045 BTC的报价，则该订单的价格将自动调整为0.0044 BTC，从而以限价单的形式进入订单簿。
对于期权交易，该平台支持两种额外的高级订单类型。订单簿的价格以比特币计价，期权以比特币计价。但是，可以提交波动率定单和恒定美元价值定单。
通过填写期权订单，交易者可以选择以 3 种方式确定价格：BTC、美元和隐含波动率。
当订单以美元或隐含波动率定价时，Deribit 引擎将不断更新订单以将美元价值和隐含波动率保持在订单中输入的固定值。IV 和美元订单每 6 秒更新一次。
美元订单
当交易者决定为某个期权支付 X 美元时，固定美元定单很有用。由于汇率的变化，该值在 BTC 中不是恒定的，但是，订单簿仅适用于 BTC。为了保持美元价值不变，定价引擎将持续监控和编辑订单。Deribit 指数用于确定期权的 BTC 价格，以防没有相应的期货在同一日期到期。如果有对应的期货，则使用期货的标记价格。然而，未来标记价格受带宽限制，带宽以指数为基准——用于美元/IV 订单的价值与指数的差异不能超过 10%。
波动率指令
波动率定单是具有预设恒定隐含波动率的定单。这种类型的订单可以在没有额外做市商应用程序的情况下做市期权系列。尚不支持使用期货进行自动对冲，但已在路线图上。Blacks 期权定价模型用于确定价格。请注意，价格每秒更新一次。由于遵循 Deribit 价格指数，定价引擎最大值每秒也会更改一次固定美元和波动率定单。如果有对应的期货，期货将作为计算IV和USD订单的输入。
历史波动率图表
平台上显示了 Deribit BTC/ETH 指数的年化 15 天历史波动率图表。波动率是通过每天在固定时间记录一次指数的值来计算的。然后计算 15 天的（年化）BTC/ETH 波动率。
错误交易规则
由于各种原因，可能会出现一种情况，即期权以异常无序的市场导致的价格交易，很可能是一方不情愿地进行了交易。在这种情况下，Deribit 可能会调整价格或反向交易。仅当期权合约的交易价格与标的期权合约的理论价格（BTC 期权为 0.05BTC）相差超过 5% 时，才会进行期权交易的价格调整或逆转。
示例：
如果一个期权的交易价格为 0.12 BTC，但其理论价格为 0.05BTC，则交易者可以请求将价格调整为 0.10BTC。
如果交易者意识到交易以错误定价的价格执行，他应该尽快给交易所（[email protected]）写一封电子邮件，要求进行价格调整。
期权的理论价格是标记价格，但交易所很难让标记价格始终与理论价格完全匹配。因此，如果对理论价格存在分歧，该价格将通过与平台一级做市商协商确定。如果有任何分歧，Deribit 将遵循他们关于交易时期权的理论价值的建议。
价格调整请求必须在交易执行后 2 小时内提出。如果由于某种原因交易对手已经提取资金，而 Deribit 无法从交易对手那里取回足够的资金，则只会对可从交易对手账户取回的金额进行价格调整。保险基金并不意味着也不会用于资助不当交易。
做市义务
匹配引擎和风险引擎是从头开始构建的，能够在很短的时间内吸收大量订单。由于资产众多，任何严肃的期权交易都是必须的。该平台能够通过 REST、WebSockets 和 FIX API 以超低延迟每秒处理数千个订单请求。请注意，目前我们不接受任何新的做市商（除了那些我们已经在沟通并准备联系的做市商）。
关于下面解释的做市商规则，任何人通过自动交易（通过 API）在同一工具上进行报价（买入和卖出）或任何交易者在账簿中拥有超过 20 个期权订单的人都可以被视为做市商，并且可以被强制执行遵守以下规则。
做市商义务：
1. 做市商 (MM) 有义务每周 112 小时在市场上显示报价。任何时候都不允许在下面概述的允许带宽之外报价双边市场。2. 工具覆盖率：
做市商必须对所有到期日和 90% 的期权合约进行报价，delta 绝对值在 0.1 和 0.9 之间。
3. 最大允许买卖差价：在默认情况下，最大允许买卖差价应为最大0.01，（期权的delta）* 0.04。
期权的 Delta = Deribit 计算的 BS delta - Deribit 计算的标记价格
例如，每月 ATM 看涨期权的报价不应超过 0.02，delta 1.0 看跌期权的报价不应超过 0.04，等等。
例外情况：
- 对于 6 个月以上到期的长期期权，或在 Deribit 平台上不存在具有流动市场的相应期货的期权，最大点差可以是默认点差的 1.5 倍。
- 到期日超过 1 个月的新推出系列的最大点差可以是新到期后 5 天内默认最大点差的 1.5 倍。
- 到期日不足 1 个月的新推出系列的最大点差可以是新到期后 1 天期间默认最大点差的 1.5 倍。
- 在快速变化的市场中，允许的最大点差可以是正常情况下所需点差的两倍。
5. 快速波动的市场：过去 2 小时内波动 10%。
6. 无调光：获得额外报价能力的一方（超过 20 个未结订单）不允许持续更改其订单以响应其他参与者订单的变化以小幅改进它们，而不是更改订单根据自己的市场观点。
