כיצד לסחור בקריפטו ב-Deribit
עתיד
החוזים עתידיים על ביטקוין על דריביט מסודרים במזומן ולא מסודרים על ידי מסירה פיזית של BTC. המשמעות היא שבעת הפשרה, הקונה של BTC Futures לא יקנה את ה-BTC בפועל, וגם המוכר לא ימכור את BTC. תהיה העברה של הפסדים/רווחים רק בסילוק החוזה, בהתבסס על מחיר התפוגה (מחושב כממוצע של 30 הדקות האחרונות של מדד המחירים של BTC).
מפרט חוזה BTC
| נכס בסיס/טיקר | מדד Deribit BTC |
| חוֹזֶה | 1 דולר לנקודת אינדקס, עם היקף חוזה 10 דולר |
| שעות מסחר | 24/7 |
| גודל קרציות מינימלי | 0.50 דולר ארה"ב |
| הֶסדֵר | ההתנחלויות מתקיימות בכל יום בשעה 8:00 UTC. רווחי הפעלות ממומשים ולא ממומשים (רווחים שנעשו בין התנחלויות) מתווספים תמיד בזמן אמת להון העצמי. עם זאת, הם זמינים למשיכה רק לאחר ההסדר היומי. בפשרה, רווחים/הפסדים של הפגישה יירשמו ליתרת המזומנים של BTC. |
| תאריכי תפוגה | תפוגה מתקיימת תמיד בשעה 08:00 UTC, ביום שישי האחרון של החודש. |
| גודל חוזה | 10 דולר |
| מארק פרייס | מחיר הסימן הוא המחיר שבו יוערך החוזה העתידי במהלך שעות המסחר. זה יכול (זמני) להשתנות ממחיר שוק החוזים העתידיים בפועל על מנת להגן על משתתפי השוק מפני מסחר מניפולטיבי. Mark Price = מחיר מדד + 30 שניות EMA של (מחיר שוק עתידי - מחיר מדד). מחיר השוק הוא המחיר העתידי הנסחר האחרון אם הוא נופל בין ההצעה הטובה ביותר הנוכחית להצעה הטובה ביותר. אחרת, אם המחיר האחרון שנסחר נמוך מההצעה הטובה ביותר, מחיר השוק יהיה ההצעה הטובה ביותר. אם המחיר האחרון שנסחר גבוה מהמחיר הטוב ביותר, מחיר השוק יהיה הטוב ביותר. |
| משלוח/תפוגה | יום שישי, 08:00 UTC. |
| מחיר משלוח | ממוצע משוקלל בזמן של מדד Deribit BTC, כפי שנמדד בין 07:30 ל-08:00 UTC. |
| שיטת אספקה | הסדר מזומן ב-BTC. |
| עמלות | בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit . |
| מגבלת מיקום | המיקום המרבי המותר הוא 1,000,000 חוזים (10,000,000 דולר ארה"ב). משתמשי שולי פורטפוליו אינם נכללים ממגבלה זו ויכולים לבנות פוזיציות גדולות יותר. על פי בקשה, ניתן להגדיל את מגבלת המיקום בהתבסס על הערכת חשבון. |
| השוליים ההתחלתיים | המרווח הראשוני מתחיל ב-1.0% (מסחר מינוף פי 100) ועולה באופן ליניארי ב-0.5% לכל עלייה של 100 BTC בגודל הפוזיציה. מרווח התחלתי = 1% + (גודל מיקום ב-BTC) * 0.005% |
| מרווח תחזוקה | מרווח התחזוקה מתחיל ב-0.525% ועולה באופן ליניארי ב-0.5% לכל עלייה של 100 BTC בגודל הפוזיציה. כאשר יתרת מרווח החשבון נמוכה ממרווח האחזקה, הפוזיציות בחשבון יופחתו בהדרגה כדי לשמור על מרווח האחזקה נמוך מההון העצמי בחשבון. ניתן לשנות את דרישות מרווח האחזקה ללא הודעה מוקדמת אם נסיבות השוק דורשות פעולה כזו. מרווח תחזוקה= 0.525% + (גודל מיקום ב-BTC) * 0.005% |
| בלוק סחר | מינימום 200,000 דולר |
מפרטי חוזה ETH
| נכס בסיס/טיקר | מדד Deribit ETH |
| חוֹזֶה | 1 דולר לנקודת אינדקס, עם גודל חוזה 1 דולר |
| שעות מסחר | 24/7 |
| גודל קרציות מינימלי | 0.05 דולר ארה"ב |
| הֶסדֵר | ההתנחלויות מתקיימות בכל יום בשעה 8:00 UTC. רווחי סשן ממומשים ולא ממומשים (רווחים שנעשו בין התנחלויות) מתווספים תמיד בזמן אמת להון העצמי, אולם הם זמינים למשיכה רק לאחר ההתחשבנות היומית. בפשרה, רווחים/הפסדים של הפגישה יירשמו ליתרת המזומנים של ETH. |
| תאריכי תפוגה | תפוגה מתקיימת תמיד בשעה 08:00 UTC, ביום שישי האחרון של החודש. |
| גודל חוזה | 1 דולר |
| השוליים ההתחלתיים | המרווח הראשוני מתחיל ב-2.0% (מסחר מינוף פי 50) ועולה באופן ליניארי ב-1.0% לכל עלייה של 5,000 ETH בגודל הפוזיציה. מרווח התחלתי = 2% + (גודל מיקום ב-ETH) * 0.0002% |
| מרווח תחזוקה | מרווח התחזוקה מתחיל ב-1.0% ועולה באופן ליניארי ב-1.0% לכל עלייה של 5,000 ETH בגודל הפוזיציה. |
| מארק פרייס | מחיר הסימן הוא המחיר שבו יוערך החוזה העתידי במהלך שעות המסחר. זה יכול (זמני) להשתנות ממחיר שוק החוזים העתידיים בפועל על מנת להגן על משתתפי השוק מפני מסחר מניפולטיבי. סימן מחיר = מחיר מדד + 30 שניות EMA של (מחיר שוק עתידי - מחיר מדד) מחיר השוק הוא המחיר העתידי הנסחר האחרון אם הוא נופל בין ההצעה הטובה ביותר הנוכחית להצעה הטובה ביותר. אחרת, אם המחיר האחרון שנסחר נמוך מההצעה הטובה ביותר, מחיר השוק יהיה ההצעה הטובה ביותר. אם המחיר האחרון שנסחר גבוה מהמחיר הטוב ביותר, מחיר השוק יהיה הטוב ביותר. |
| משלוח/תפוגה | יום שישי, 08:00 UTC. |
| מחיר משלוח | ממוצע משוקלל בזמן של מדד Deribit ETH כפי שנמדד בין 07:30 ל-08:00 UTC. |
| שיטת אספקה | הסדר מזומן ב- ETH. |
| עמלות | בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit . |
| מגבלת מיקום | המיקום המרבי המותר הוא 5,000,000 חוזים (5,000,000 דולר ארה"ב). משתמשי שולי פורטפוליו אינם נכללים ממגבלה זו ויכולים לבנות פוזיציות גדולות יותר. על פי בקשה, ניתן להגדיל את מגבלת המיקום בהתבסס על הערכת חשבון. |
| בלוק סחר | מינימום 100,000 דולר |
דוגמאות לשוליים ראשוניים:
| גודל מיקום BTC | מרווח תחזוקה | מרווח ב-BTC |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0.5% = 1.125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0.5% = 2.75% | 9.625 |
דוגמאות למרווח תחזוקה:
| גודל מיקום BTC | מרווח תחזוקה | מרווח ב-BTC |
| 0 | 0.525% | 0 |
| 25 | 0.525% + 25 * 0.005% = 0.65% | 0.1625 |
| 350 | 0.525% + 350 * 0.005% = 2.275% | 7.9625 |
דוגמה:
כדי להבין טוב יותר כיצד עובדים חוזים עתידיים ב-Deribit, להלן דוגמה:
סוחר קונה 100 חוזים עתידיים (הגודל של חוזה עתידי אחד הוא 10 דולר), ב-10,000 דולר ל-BTC. הסוחר כעת ארוך (קונה) בשווי 1,000 דולר של BTC עם מחיר של 10,000 דולר (100 חוזים x 10 דולר = 1,000 דולר).
- הבה נניח שהסוחר רוצה לסגור את הפוזיציה הזו ולמכור את החוזים הללו במחיר של 12,000 דולר. בתרחיש זה, הסוחר הסכים לקנות ביטקוין בשווי 1,000 דולר ב-10,000 דולר, ומאוחר יותר מכר BTC בשווי 1,000 דולר תמורת 12,000 דולר/BTC.
- הרווח של הסוחרים הוא 1,000/10,000 - 1,000/12,000 = 0.01666 BTC או 200 USD, כאשר BTC במחיר של 12,000 USD.
- אם שתי ההזמנות היו הזמנות מקבלות, העמלה הכוללת ששולמה בסבב זה תהיה 2 * 0.075% מ-1,000 USD = 1.5 USD (חויב ב-BTC, כך 0.75/10,000 BTC + 0.75/12,000 BTC = 0.0000070 = 0.0000070 + 0.005 BTC)
- המרווח הנדרש לרכישת חוזי BTC בשווי 1,000 דולר הוא 10 דולר (1% מ-1,000 דולר) ולכן שווה ל-10/10,000 BTC= 0.001 BTC. דרישות המרווח עולות כאחוז מהעמדה, בשיעור של 0.5% לכל 100 BTC.
סמן מחיר
בעת חישוב רווחים והפסדים לא ממומשים של חוזים עתידיים, לא תמיד נעשה שימוש במחיר הנסחר האחרון של העתיד.
כדי לחשב את מחיר הסימן, ראשית, עלינו לחשב את 30 השניות EMA (ממוצע נע אקספוננציאלי) של ההפרש בין המחיר האחרון שנסחר (או ההצעה/הבקשה הטובה ביותר כאשר המחיר האחרון שנסחר נופל מחוץ למרווח ההצעה/הבקשה הטוב ביותר הנוכחי) ומדד דריביט.
- מחיר הסימן מחושב כך:
- יתרה מכך, יש מגבלה של כמה מהר יכול להשתנות המרווח בין מדד Deribit BTC למחיר העתידי האחרון שנסחר:
טווח המסחר מוגבל ברוחב פס של 3% בסביבות EMA של 2 דקות של מחיר הסימן והפרש מחירי המדד (+/-1.5%).
רוחב הפס של מחיר הסימון מוצג בטופס הזמנת החוזים העתידיים המציג את מחיר המסחר המינימלי והמקסימלי המותר הנוכחי (מעל שדה המחיר).
מחיר הסימן לעולם לא יכול להיות שונה ביותר מאחוז מסוים ממדד דריביט. כברירת מחדל, האחוז שמחיר הסימן רשאי לסחור מחוץ למדד הוא 10% עבור BTC ו-10.5% עבור ETH. אם השוק דורש מסחר עם הנחה או פרמיה גבוהים יותר (לדוגמה, בתקופות תנודתיות או בתקופות של הולכת וגדלה של קונטנגו או הילוך אחורה), ניתן להגדיל את רוחב הפס.
רוחב פס מסחר מותר טווח המסחר מוגבל
ל-2 פרמטרים:
מדד דריביט + 1 דקה EMA (מחיר הוגן - מדד) +/- 1.5% ורוחב פס קבוע סביב מדד דריביט +/- 10.0%.
אם נסיבות השוק מחייבות זאת, ניתן יהיה להתאים פרמטרים של רוחב הפס לפי שיקול דעתה הבלעדי של דריביט.
הזמנות מוגבלות מעבר לרוחב הפס יותאמו למחיר הקנייה המקסימלי האפשרי או למחיר המכירה המינימלי האפשרי. הזמנות השוק יותאמו להגבלת הזמנות עם המחיר המינימלי או המקסימלי המותר באותו רגע
נִצחִי
ה-Deribit Perpetual הוא מוצר נגזר הדומה לעתיד, אולם ללא תאריך תפוגה. החוזה התמידי כולל תשלומי מימון. תשלומים אלה הוכנסו כדי לשמור על מחיר החוזה התמידי קרוב ככל האפשר למחיר הקריפטו הבסיסי - מדד Deribit BTC. אם החוזה התמידי נסחר במחיר גבוה מהמדד, סוחרים שיש להם פוזיציות ארוכות צריכים לבצע תשלומי מימון לסוחרים שיש להם פוזיציות שורט. זה יהפוך את המוצר לפחות אטרקטיבי לבעלי פוזיציות ארוכות ויותר אטרקטיבי לבעלי פוזיציות שורט. זה יגרום לאחר מכן למחיר תמידי להיסחר בהתאם למחיר המדד. אם הפוזיציה התמידית נסחרת במחיר נמוך מהמדד, בעלי פוזיציות השורט יצטרכו לשלם לבעלי הפוזיציה הלונג.
החוזה התמידי של Deribit כולל מדידה רציפה של ההפרש בין מחיר הסימן של החוזה לבין מדד Deribit BTC. ההפרש באחוזים בין שתי רמות המחירים הללו הוא הבסיס לתעריף המימון ל-8 שעות המוחל על כל החוזים התמידיים המוגבלים.
תשלומי המימון מחושבים בכל אלפית שנייה. תשלומי המימון יתווספו או יופחתו מחשבון ה-PNL הממומש, שהוא גם חלק מיתרת המסחר הזמינה. בהתחשבנות היומית, ה-PNL הממומש יועבר ליתרת המזומנים או ממנה, ממנה ניתן לבצע משיכות.
סך המימון ששולם יופיע בהיסטוריית העסקאות בעמודה "מימון". עמודה זו מציגה את סכום המימון המוחל על כל הפוזיציה נטו של הסוחרים בתקופה שבין המסחר הרלוונטי לסחר לפני כן. במילים אחרות: הסוחר יכול לראות את המימון ששולם או התקבל על הפוזיציה בין שינויי עמדה.
מפרט חוזה BTC
| נכס בסיס/טיקר | מדד Deribit BTC |
| חוֹזֶה | 1 דולר לנקודת אינדקס, עם היקף חוזה 10 דולר |
| שעות מסחר | 24/7 |
| גודל קרציות מינימלי | 0.50 דולר ארה"ב |
| הֶסדֵר | ההתנחלויות מתקיימות בכל יום בשעה 8:00 UTC. רווחי הפעלות ממומשים ולא ממומשים (רווחים שנעשו בין התנחלויות) מתווספים תמיד בזמן אמת להון העצמי. עם זאת, הם זמינים למשיכה רק לאחר ההסדר היומי. בפשרה, רווחים/הפסדים של הפגישה יירשמו ליתרת המזומנים של BTC. |
| גודל חוזה | 10 דולר |
| השוליים ההתחלתיים | המרווח הראשוני מתחיל ב-1.0% (מסחר מינוף פי 100) ועולה באופן ליניארי ב-0.5% לכל עלייה של 100 BTC בגודל הפוזיציה. מרווח התחלתי = 1% + (גודל מיקום ב-BTC) * 0.005% |
| מרווח תחזוקה | מרווח התחזוקה מתחיל ב-0.525% ועולה באופן ליניארי ב-0.5% לכל עלייה של 100 BTC בגודל הפוזיציה. כאשר יתרת מרווח החשבונות נמוכה ממרווח האחזקה, הפוזיציות בחשבון יופחתו בהדרגה על מנת לשמור על מרווח האחזקה נמוך מההון העצמי בחשבון. ניתן לשנות את דרישות מרווח האחזקה ללא הודעה מוקדמת אם נסיבות השוק דורשות פעולה כזו. מרווח תחזוקה= 0.525% + (גודל מיקום ב-BTC) * 0.005% |
| מארק פרייס | מחיר הסימן הוא המחיר שבו יוערך החוזה התמידי במהלך שעות המסחר. זה יכול (זמני) להשתנות ממחיר השוק התמידי בפועל על מנת להגן על משתתפי השוק מפני מסחר מניפולטיבי. סימן מחיר = מחיר מדד + 30 שניות EMA של (מחיר שוק תמידי - מחיר מדד) כאשר מחיר השוק הוא מחיר החוזים העתידיים האחרון שנסחר אם הוא נופל בין ההצעה הטובה ביותר הנוכחית להצעה הטובה ביותר. אחרת, מחיר השוק יהיה ההצעה הטובה ביותר. אם המחיר האחרון שנסחר נמוך מההצעה הטובה ביותר, או שמחיר השוק יהיה ההצעה הטובה ביותר, אם המחיר האחרון שנסחר גבוה מההצעה הטובה ביותר. |
| משלוח/תפוגה | אין מסירה/תפוגה |
| עמלות | בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit . |
| מגבלת מיקום | המיקום המרבי המותר הוא 1,000,000 חוזים (10,000,000 דולר ארה"ב). משתמשי שולי פורטפוליו אינם נכללים ממגבלה זו ויכולים לבנות פוזיציות גדולות יותר. על פי בקשה, ניתן להעלות את מגבלת המיקום בהתבסס על הערכת חשבון. |
מפרטי חוזה ETH
| נכס בסיס/טיקר | מדד Deribit ETH |
| חוֹזֶה | 1 דולר לנקודת אינדקס, עם גודל חוזה 1 דולר |
| שעות מסחר | 24/7 |
| גודל קרציות מינימלי | 0.05 דולר ארה"ב |
| הֶסדֵר | ההתנחלויות מתקיימות בכל יום בשעה 8:00 UTC. רווחי סשן ממומשים ולא ממומשים (רווחים שנעשו בין התנחלויות) מתווספים תמיד בזמן אמת להון העצמי, אולם הם זמינים למשיכה רק לאחר ההתחשבנות היומית. בפשרה, רווחים/הפסדים של הפגישה יירשמו ליתרת המזומנים של ETH. |
| גודל חוזה | 1 דולר |
| השוליים ההתחלתיים | המרווח הראשוני מתחיל ב-2.0% (מסחר מינוף פי 50) ועולה באופן ליניארי ב-1% לכל עלייה של 5,000 ETH בגודל הפוזיציה. מרווח התחלתי = 2% + (גודל מיקום ב-ETH) * 0.0002% |
| מרווח תחזוקה | מרווח התחזוקה מתחיל ב-1% ועולה באופן ליניארי ב-1% לכל עלייה של 5,000 ETH בגודל הפוזיציה. |
| מארק פרייס | מחיר הסימן הוא המחיר שבו יוערך החוזה התמידי במהלך שעות המסחר. זה יכול (זמני) להשתנות ממחיר השוק התמידי בפועל על מנת להגן על משתתפי השוק מפני מסחר מניפולטיבי. סמן מחיר = מחיר מדד + 30 שניות EMA של (מחיר הוגן תמידי - מחיר מדד) המחיר ההוגן התמידי הוא הממוצע של מחיר ההצעה והבקשה עבור הזמנה בגודל ETH 1. |
| משלוח/תפוגה | אין מסירה/תפוגה |
| עמלות | בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit . |
| מגבלת מיקום | המיקום המרבי המותר הוא 10,000,000 חוזים (10,000,000 דולר ארה"ב). משתמשי שולי פורטפוליו אינם נכללים ממגבלה זו ויכולים לבנות פוזיציות גדולות יותר. על פי בקשה, ניתן להעלות את מגבלת המיקום בהתבסס על הערכת חשבון. |
דוגמאות לשוליים ראשוניים:
| גודל מיקום BTC | מרווח תחזוקה | מרווח ב-BTC |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0.5% = 1.125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0.5% = 2.75% | 9.625 |
דוגמאות למרווח תחזוקה:
| גודל מיקום BTC | מרווח תחזוקה | מרווח ב-BTC |
| 0 | 0.525% | 0 |
| 25 | 0.525% + 25 * 0.005% = 0.65% | 0.1625 |
| 350 | 0.525% + 350 * 0.005% = 2.275% | 7.9625 |
שיעור מימון
כאשר שיעור המימון חיובי, בעלי פוזיציות ארוכות משלמים מימון לבעלי הפוזיציות השורטות; כאשר שיעור המימון שלילי, בעלי פוזיציות שורט משלמים מימון לבעלי פוזיציות ארוכות. שיעור המימון מבוטא כריבית של 8 שעות, ומחושב בכל זמן נתון באופן הבא: תעריף
פרמיה בשיעור פרימיום
= ((מחיר סימון - מדד גזרי) / מדד גזרי) * 100%
שיעור מימון
ברצף, שיעור המימון נגזר מתעריף הפרמיה על ידי הפעלת מנחת.
- אם שיעור הפרמיה הוא בטווח של -0.05% ו-0.05%, שיעור המימון בפועל יופחת ל-0.00%.
- אם שיעור הפרמיה נמוך מ-0.05%, הרי ששיעור המימון בפועל יהיה שיעור הפרמיה + 0.05%.
- אם שיעור הפרמיה גבוה מ-0.05%, הרי ששיעור המימון בפועל יהיה שיעור הפרמיה - 0.05%.
- בנוסף, שיעור המימון מוגבל ל-/+0.5%, מבוטא בריבית של 8 שעות.
שיעור מימון = מקסימום (0.05%, תעריף פרימיום) + מינימום (-0.05%, תעריף פרימיום) שבר
זמן שבר זמן
= שיעור מימון פרק זמן / 8 שעות
תשלום המימון בפועל מחושב על ידי הכפלת שיעור המימון בגודל הפוזיציה וב- שבריר זמן.
מימון תשלום = שיעור מימון * גודל מיקום * שבר זמן
| דוגמה 1 | אם מחיר הסימן הוא 10,010 דולר ומדד דריביט הוא 10,000 דולר, שיעור המימון ושיעור הפרמיה מחושבים באופן הבא: שיעור פרמיה = ((10,010 - 10,000) / 10,000) * 100% = 0.10% שיעור מימון מקסימלי (0.05%, 0.10%) + מינימום (-0.05%, 0.10%) = 0.10% - 0.05% = 0.05% נניח שלסוחר יש עמדה ארוכה של 10,000 דולר ארה"ב (1 BTC) לדקה אחת, ובמהלך דקה זו מחיר הסימן נשאר על 10,010 דולר ומדד דריביט נשאר על 10,000 דולר, במקרה זה חישוב המימון לתקופה זו הוא: 8 שעות = 480 דקות: שיעור מימון = 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% תשלום מימון = 1041600% *0416000%. 1 BTC = 0.000001041667 BTC בעלי פוזיציות השורט מקבלים את הסכום הזה ומחזיקי הפוזיציה הלונג משלמים אותו. |
| דוגמה 2 | אם סוחר בחר להחזיק בפוזיציה של הדוגמה הקודמת למשך 8 שעות ומחיר הסימן ומדד דריביט נשארו על 10,010 דולר ו-10,000 דולר לכל התקופה, הרי ששיעור המימון יהיה 0.05%. תשלום המימון ישולם על ידי הלונגים ויתקבל על ידי השורטס. במשך 8 שעות, זה היה 0.0005 BTC (או 5.00 דולר). |
| דוגמה 3 | אם מחיר הסימן הוא 10,010 דולר לדקה אחת ולאחר מכן משתנה ל-9,990 דולר בדקה שלאחר מכן, עם זאת, המדד נשאר על 10,000 דולר, אז המימון הנקי ב-2 הדקות הללו עבור פוזיציה ארוכה של 1 BTC הוא בדיוק 0 BTC. לאחר הדקה הראשונה, הסוחר ישלם 1/480 * 0.05% = 0.0001041667% * 1 BTC = 0.000001041667 BTC, עם זאת, בדקה שלאחר מכן, הסוחר יקבל בדיוק את אותו הסכום. |
| דוגמה 4 | מחיר הסימן הוא 10,002 דולר, והמדד נשאר על 10,000 דולר. במקרה זה, המימון בזמן אמת הוא אפס (0.00%) מכיוון שמחיר הסימן הוא בטווח של 0.05% ממחיר המדד (בתוך 9,990 דולר ו-10,010 דולר). ניתן לבדוק זאת על ידי שימוש בנוסחאות תעריף הפרמיה ותעריפי המימון: תעריף פרימיום = ((10,002 - 10,000) / 10,000) * 100% = 0.02% שיעור מימון = מקסימום (0.05%, שיעור פרימיום) + מינימום (-0.05%, תעריף פרימיום) = 0.05% - 0.05% = 0.00% |
במציאות, פריסת מדד דריביט BTC ומחיר הסימן משתנה ללא הרף, וכל השינויים נלקחים בחשבון. לכן, הדוגמאות לעיל הן הפשטות קיצוניות של החישובים בפועל. המימון ששולם או התקבל מתווסף ברציפות ל-PNL הממומש ומועבר אל או ממנה ליתרת המזומנים בסילוק היומי, בשעה 08:00 UTC.
עמלות על מימון
דריביט אינה גובה עמלות על מימון. כל תשלומי המימון מועברים בין מחזיקי החוזים התמידיים. זה הופך את המימון למשחק סכום אפס, שבו לונגים מקבלים את כל המימון משורטים, או שורט מקבלים את כל המימון מלונגים.
סימן מחיר
חיוני להבין כיצד מחיר הסימן מחושב. אנו מתחילים בקביעת "המחיר ההוגן". המחיר ההוגן מחושב כממוצע של הצעת ההשפעה ההוגנת ובקשת ההשפעה ההוגנת.
הצעת ההשפעה ההוגנת היא המחיר הממוצע של הזמנת מכירה בשוק 1 BTC או מחיר ההצעה הטוב ביותר - 0.1%, לפי הערך הגבוה מביניהם.
ה- Fair Impact Ask הוא המחיר הממוצע של הזמנת רכש 1 BTC בשוק או המחיר הטוב ביותר לבקש + 0.1%, לפי הערך הנמוך מביניהם.
- מחיר הוגן = (הצעת מחיר הוגנת + שאילת השפעה הוגנת) / 2
מחיר הסימן נגזר הן באמצעות מדד דריביט והן במחיר ההוגן, על ידי הוספת למדד דריביט את הממוצע הנע המעריכי של 30 שניות (EMA) של מדד המחיר ההוגן - מדד דריביט.
- מחיר סימון = מדד דריביט + EMA של 30 שניות (מחיר הוגן - מדד דריביט)
יתרה מכך, מחיר הסימן מוגבל מאוד על ידי מדד דריביט +/- 0.5%, כך שבשום פנים ואופן, מחיר הסימן של העתיד יכול להסיט ליותר מ-0.5% ממדד דריביט.
מסחר מחוץ לרוחב פס זה עדיין מותר.
ה-EMA של 30 השניות מחושב מחדש בכל שנייה, כך שבסך הכל, יש 30 תקופות זמן שבהן למדידת השנייה האחרונה יש משקל של 2 / (30 + 1) = 0.0645 או (6.45%).
רוחב פס מסחר מותר
שני פרמטרים מגבילים את טווח המסחר:
עסקאות נצחיות מוגבלות על ידי מדד דריביט + דקה EMA (מחיר הוגן - מדד) +/- 1.5%, ורוחב פס קבוע של מדד דריביט של +/- 7.5%.
אם נסיבות השוק מחייבות זאת, ניתן להתאים פרמטרים של רוחב הפס לפי שיקול דעתה הבלעדי של דריביט.
אפשרויות
דריביט מציעה אפשרויות להסדרת מזומנים בסגנון אירופאי
אופציות בסגנון אירופאי ממומשות רק בתום התפוגה ולא ניתן לממש אותן לפני כן. ב-Deribit, זה יקרה אוטומטית.
משמעות הסדר במזומן היא שבפקיעתו, כותב חוזה האופציות ישלם כל רווח המגיע למחזיק, במקום להעביר נכסים כלשהם.
האופציות מתומחרות ב-BTC או ETH. עם זאת, ניתן לראות את המחיר הרלוונטי גם בדולר ארה"ב. המחיר בדולר ארה"ב נקבע על ידי שימוש במחירי החוזים העתידיים העדכניים ביותר. בנוסף, התנודתיות המשתמעת של מחיר האופציה מוצגת גם בפלטפורמה.
אופציית רכש היא הזכות לקנות 1 BTC במחיר מסוים (מחיר המימוש), ואופציית מכר היא הזכות למכור 1 BTC במחיר מסוים (מחיר המימוש).
| דוגמה 1 |
סוחר קונה אופציית רכש עם מחיר מימוש של 10,000 דולר עבור 0.05 BTC. כעת יש לו את הזכות לקנות 1 BTC תמורת 10,000 דולר. בתום התפוגה, מדד BTC עומד על 12,500 דולר, ומחיר המשלוח הוא 12,500 דולר. במקרה זה, האופציה מסופקת תמורת 2,500 דולר לכל 1 BTC. בתום התפוגה, חשבון הסוחר מזוכה ב-0.2 BTC (2,500/12,500), וחשבון המוכר מחויב ב-0.2 BTC. מחיר הרכישה הראשוני היה 0.05 BTC; לכן, הרווח של הסוחר הוא 0.15 BTC. כל אופציית רכש עם מחיר מימוש (מחיר מימוש) מעל 12,500 דולר יפוג ללא ערך. מימוש אופציות הכסף מתרחש אוטומטית בתום התפוגה. הסוחר אינו יכול לממש את האופציה בעצמו, או לממש אותה לפני הפקיעה. |
| דוגמה 2 |
סוחר קונה אופציית מכר עם מחיר מימוש של 10,000 דולר עבור 0.05 BTC. כעת יש לו את הזכות למכור 1 BTC תמורת 10,000 דולר. בתום התפוגה, מחיר המשלוח הוא 5,000 דולר. אפשרות זו מסופקת תמורת 5,000 דולר, השווה ל-1 BTC (5,000 דולר עבור 1 BTC). לכן, הבעלים של אפשרות זו זוכה ב-1 BTC בתום התוקף. מחיר הרכישה הראשוני של האופציה היה 0.05 BTC, לפיכך, הרווח הכולל של הסוחר הוא 0.95 BTC. |
| דוגמה 3 |
סוחר מוכר אופציית מכר עם מחיר מימוש של 10,000 דולר עבור 0.05 BTC. מחיר המשלוח בתום התפוגה הוא 10,001 דולר. האופציה פג ללא ערך. הקונה הפסיד 0.05 BTC, והמוכר הרוויח 0.05 BTC. |
| דוגמה 4 |
סוחר מוכר אופציית רכש עם מחיר מימוש של 10,000 דולר עבור 0.05 BTC. מחיר המשלוח בתום התפוגה הוא 9,999 דולר. אופציית הרכש פוקעת ללא ערך. הקונה הפסיד 0.05 BTC, והמוכר הרוויח 0.05 BTC. |
מפרט חוזה BTC
| נכס בסיס/טיקר |
מדד Deribit BTC |
| סֵמֶל |
הסמל של חוזה אופציות מורכב מנכס בסיס - תאריך תפוגה - מחיר מימוש - סוג אופציות (C - Call/ P - Put). דוגמא : BTC-30MAR2019-10000-C זוהי אופציית רכש (C), עם מחיר מימוש של 10,000 דולר, שתפוג ב-30 במרץ 2019. |
| שעות מסחר |
24/7 |
| סמן גודל |
0.0005 BTC |
| מרווחי מחיר מימוש |
זה תלוי במחיר BTC. זה יכול לנוע בין 250 דולר ל-5,000 דולר. |
| מחירי מימוש |
מחירי השביתה בתוך, ב- ומחוץ לכסף רשומים בתחילה. סדרות חדשות מתווספות בדרך כלל כאשר נכס הבסיס נסחר מעל המחיר הגבוה ביותר או מתחת למחיר המימוש הנמוך ביותר הזמין. |
| הצעת מחיר פרימיום |
כאשר הוא נקוב ב-BTC, גודל הטיק המינימלי הוא 0.0005 BTC. המקבילה בדולר ארה"ב מוצגת תמיד בטבלת המסחר, בהתבסס על מחיר מדד BTC. |
| תאריכי תפוגה |
בכל יום שישי, בשעה 08:00 UTC. |
| סגנון התרגיל |
סגנון אירופאי עם הסדר במזומן. אופציות בסגנון אירופאי מיושמות בתום התוקף. זה נעשה באופן אוטומטי ואין צורך בפעולה מהסוחר. |
| שווי יישוב |
מימוש חוזה אופציות יביא להסדר ב-BTC מיד לאחר הפקיעה. ערך המימוש מחושב באמצעות הממוצע של מדד Deribit BTC במהלך 30 הדקות האחרונות לפני הפקיעה. סכום הפשרה בדולר ארה"ב שווה להפרש בין ערך המימוש למחיר המימוש של האופציה. ערך המימוש הוא הממוצע של 30 דקות של מדד BTC כפי שחושב לפני הפקיעה. סכום הסילוק ב-BTC מחושב על ידי חלוקת הפרש זה בערך המימוש. |
| מַכפִּיל |
1 המספר הבסיסי הרגיל של אופציות למניות הוא 100 מניות. על דריביט אין מכפיל. לכל חוזה יש רק 1 BTC כנכס הבסיס. |
| השוליים ההתחלתיים |
המרווח הראשוני מחושב כסכום ה-BTC שיישמר לפתיחת פוזיציה. שיחה/שיחה ארוכה: אף אחד שיחה קצרה: מקסימום (0.15 - כמות OTM/מחיר סימן בסיס, 0.1) + מחיר סימן של האופציה מילים קצרות: מקסימום (מקסימום (0.15 - כמות OTM/מחיר סימן בסיס, 0.1) + מחיר סימן של האופציה, מרווח תחזוקה) |
| מרווח תחזוקה |
מרווח התחזוקה מחושב כסכום ה-BTC שיישמר לשמירה על עמדה. שיחה/שיחה ארוכה: אף אחד שיחה קצרה: 0.075 + מחיר סימן של האופציה מילים קצרות: מקסימום (0.075, 0.075 * מחיר סימון של האופציה) + מחיר סימון של האופציה |
| מארק פרייס |
מחיר הסימון של חוזה אופציות הוא הערך הנוכחי של האופציה כפי שחושב על ידי מערכת ניהול הסיכונים דריביט. בדרך כלל, זהו הממוצע של ההצעה הטובה ביותר ומחיר הנשאל הטוב ביותר. עם זאת, למטרות ניהול סיכונים, קיים רוחב פס של מחירים. בכל עת, ניהול סיכונים של Deribit מגדיר גבולות קשים למינימום והמקסימום המותר. דוגמא : אם הגדרות הגבול הקשיח היו ב-60% מינימום IV ו-90% מקסימום IV, אז אופציה עם מחיר אמצע עם IV גבוה מ-90% תהיה במחיר של 90% IV. כל אופציה עם מחיר אמצע נמוך מ-60% IV תתומחר ב-60% IV. שימו לב ש-60% ו-90% הם רק אחוזים לדוגמה, והשיעורים הריאליים משתנים ונמצאים לפי שיקול דעתה של ניהול סיכונים דריביט. |
| עמלות |
בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit . |
| רוחב פס מסחר מותר |
מחיר מקסימלי (הזמנה לקנייה) = מחיר סימן + 0.04 BTC מחיר מינימלי (הזמנת מכירה) = מחיר סימן - 0.04 BTC |
| מגבלת מיקום |
נכון לעכשיו, אין מגבלות עמדה בתוקף. מגבלות המיקום עשויות להשתנות. בכל רגע תוכל דריביט להטיל מגבלות עמדה. |
| גודל הזמנה מינימלי |
0.1 חוזה אופציה |
| בלוק סחר |
מינימום 25 חוזי אופציות |
מפרטי חוזה ETH
| נכס בסיס/טיקר |
Deribit ETHindex |
| סֵמֶל |
הסמל של חוזה אופציות מורכב מנכס בסיס - תאריך תפוגה - מחיר מימוש - סוג אופציות (C - Call/ P - Put). דוגמא: ETH-30MAR2019-100-C זוהי אופציית רכש (C), עם מחיר מימוש של 100 דולר, שתפוג ב-30 במרץ 2019. |
| שעות מסחר |
24/7 |
| סמן גודל |
0.0005 ETH |
| מרווחי מחיר מימוש |
זה תלוי במחיר ETH. זה יכול לנוע בין 1 דולר ל-25 דולר. |
| מחירי מימוש |
מחירי המימוש ב-, at-ו-out of the money (OTM) רשומים בתחילה. סדרות חדשות מתווספות בדרך כלל כאשר נכס הבסיס נסחר מעל המחיר הגבוה ביותר או מתחת למחיר המימוש הנמוך ביותר הזמין. |
| הצעת מחיר פרימיום |
כאשר הוא נקוב ב-ETH, גודל הטיק המינימלי הוא 0.001 ETH. המקבילה בדולר ארה"ב מוצגת תמיד בטבלת המסחר, בהתבסס על מחיר מדד ה-ETH. |
| תאריכי תפוגה |
בכל יום שישי, בשעה 08:00 UTC. |
| סגנון התרגיל |
סגנון אירופאי עם הסדר במזומן. אופציות בסגנון אירופאי מיושמות בתום התוקף. זה נעשה באופן אוטומטי ואין צורך בפעולה מהסוחר. |
| שווי יישוב |
מימוש חוזה אופציות יביא להסדר ב-ETH מיד לאחר הפקיעה. ערך המימוש מחושב לפי הממוצע של מדד Deribit ETH במהלך 30 הדקות האחרונות לפני הפקיעה. סכום הפשרה בדולר ארה"ב שווה להפרש בין ערך המימוש למחיר המימוש של האופציה. ערך המימוש הוא הממוצע של 30 דקות של מדד ה-ETH כפי שחושב לפני התפוגה. סכום הסילוק ב-ETH מחושב על ידי חלוקת הפרש זה בערך המימוש. |
| מַכפִּיל |
1 המספר הבסיסי הרגיל של אופציות למניות הוא 100 מניות. על דריביט אין מכפיל. לכל חוזה יש רק 1 ETH כנכס הבסיס. |
| השוליים ההתחלתיים |
המרווח הראשוני מחושב כסכום ה-ETH שיישמר לפתיחת פוזיציה. שיחה/שיחה ארוכה: אף אחד שיחה קצרה: מקסימום (0.15 - כמות OTM/מחיר סימן בסיס, 0.1) + מחיר סימן של האופציה מילים קצרות: מקסימום (מקסימום (0.15 - כמות OTM/מחיר סימן בסיס, 0.1) + מחיר סימן של האופציה, מרווח תחזוקה) |
| מרווח תחזוקה |
מרווח התחזוקה מחושב ככמות ה-ETH שיישמר לשמירה על עמדה. שיחה/שיחה ארוכה: אף אחד שיחה קצרה: 0.075 + מחיר סימן של האופציה מילים קצרות: מקסימום (0.075, 0.075 * מחיר סימון של האופציה) + מחיר סימון של האופציה |
| מארק פרייס |
מחיר הסימון של חוזה אופציות הוא הערך הנוכחי של האופציה כפי שחושב על ידי מערכת ניהול הסיכונים דריביט. בדרך כלל, זהו הממוצע של מחיר ההצעה והביקוש הטוב ביותר, עם זאת, למטרות ניהול סיכונים, קיים רוחב פס של המחיר. בכל עת, ניהול סיכונים של Deribit מגדיר גבולות קשים לתנודתיות המינימלית והמקסימלית המרומזת (IV) המותרת. דוגמא : אם הגדרות הגבול הקשיח היו ב-60% מינימום IV ו-90% מקסימום IV, אז אופציה עם מחיר אמצע עם IV גבוה מ-90% תהיה במחיר של 90% IV. כל אופציה עם מחיר אמצע נמוך מ-60% IV תתומחר ב-60% IV. שימו לב ש-60% ו-90% הם רק אחוזים לדוגמה, והשיעורים הריאליים משתנים ונמצאים לפי שיקול דעתה של ניהול סיכונים דריביט. |
| עמלות |
בדוק בדף זה עבור עמלות Deribit. |
| רוחב פס מסחר מותר |
מחיר מקסימלי (הזמנה לקנייה) = מחיר סימן + 0.04 ETH מחיר מינימלי (הזמנת מכירה) = מחיר סימן - 0.04 ETH |
| מגבלת מיקום |
נכון לעכשיו, אין מגבלות עמדה בתוקף. מגבלות המיקום עשויות להשתנות. בכל רגע תוכל דריביט להטיל מגבלות עמדה. |
| גודל הזמנה מינימלי |
חוזה אופציה 1 |
| בלוק סחר |
מינימום של 250 חוזי אופציות |
סוגי הזמנות
נכון לעכשיו, רק הזמנות שוק והזמנות מוגבלות מתקבלות על ידי מנוע ההתאמה. בנוסף, הזמנה יכולה להיות הזמנה "לפוסט בלבד"; עם זאת, פונקציונליות זו אינה זמינה עבור סוגי הזמנות מתקדמים (הסבר להלן).הזמנה שלאחר הזמנה בלבד תיכנס תמיד לספר ההזמנות מבלי שתהיה התאמה מיידית. אם ההזמנה תהיה מתאימה, מנוע המסחר שלנו יתאים את ההזמנה כך שהיא תיכנס לספר ההזמנות במחיר הבא הטוב ביותר האפשרי.
דוגמה:
אם סוחר מבצע הזמנת קנייה ב-0.0050 BTC, אך יש הצעה ל-0.0045 BTC, מחיר ההזמנה יותאם אוטומטית ל-0.0044 BTC, כך שהיא תיכנס לספר ההזמנות כהוראת לימיט.
למסחר באופציות, הפלטפורמה תומכת בשני סוגי הזמנות מתקדמים נוספים. מחירי ספר ההזמנות הם ב-BTC והאופציות מתומחרות ב-BTC. עם זאת, ניתן להגיש פקודות תנודתיות ופקודות ערך USD קבוע.
על ידי מילוי טופס הזמנת האופציות, הסוחר יכול לבחור לקבוע את המחיר ב-3 דרכים: ב-BTC, USD ותנודתיות משתמעת.
כאשר הזמנה מתומחרת בדולר ארה"ב או בתנודתיות מרומזת, מנוע ה-Deribit יעדכן את ההזמנה ברציפות כדי לשמור את ערך ה-USD ואת התנודתיות המרומזת בערך הקבוע כפי שהוזן בטופס ההזמנה. הזמנות IV ו-USD מתעדכנות אחת ל-6 שניות.
הזמנות בדולר ארה"ב
הזמנות בדולר קבועות שימושיות כאשר סוחר החליט שהוא רוצה לשלם X דולר עבור אפשרות מסוימת. בגלל שער החליפין המשתנה, ערך זה אינו קבוע ב-BTC, עם זאת, ספר ההזמנות עובד רק עם BTC. כדי לשמור על ערך הדולר הקבוע, ההזמנה תנוטר ותערוך באופן רציף על ידי מנוע התמחור.מדד ה-Dribit משמש לקביעת מחיר ה-BTC של האופציה במקרה שאין עתיד מקביל שיפוג באותו תאריך. אם יש עתיד מקביל, ישמש מחיר הסימן של העתיד. עם זאת, מחיר הסימן העתידי מוגבל ברוחב הפס, אשר מודד מול המדד - הערך המשמש עבור הזמנות USD/IV אינו יכול להיות שונה יותר מ-10% מהמדד.
פקודות תנודתיות
פקודות תנודתיות הן פקודות, עם תנודתיות מרומזת קבועה קבועה מראש. הזמנה מסוג זה מאפשרת לערוך סדרות אופציות ללא אפליקציות עושות שוק נוספות.גידור אוטומטי עם חוזים עתידיים עדיין אינו נתמך, עם זאת, נמצא במפת הדרכים. מודל תמחור אופציות Blacks משמש לקביעת מחירים. שימו לב שהמחירים מתעדכנים פעם בשנייה. פקודות USD קבועות ותנודתיות משתנות גם הן על ידי מנוע התמחור המקסימלי פעם בשנייה כיוון שהיא עוקבת אחר מדד המחירים של דריביט. אם יש עתיד מתאים, העתיד ישמש כקלט לחישוב הזמנות IV ו-USD.
תרשים תנודתיות היסטורי
תרשים של התנודתיות ההיסטורית השנתית של 15 יום של מדד Deribit BTC/ETH מוצג בפלטפורמה.התנודתיות מחושבת על ידי רישום ערך המדד פעם ביום בשעה קבועה. התנודתיות (השנתית) של BTC/ETH מחושבת על פני תקופה של 15 ימים.
חוקי סחר שגוי
מסיבות שונות, יכול להיות מצב שבו נסחרות באופציות במחירים שנגרמים משוק לא מסודר, עם סיכוי גבוה שצד אחד של המסחר נעשה בחוסר רצון. במקרים כאלה, דריביט עשויה להתאים את המחירים או להפוך עסקאות.התאמות מחיר או ביטול עסקאות באופציות ייעשו רק אם המחיר הנסחר של חוזה האופציות היה רחוק יותר מ-5% מהמחיר התיאורטי של חוזה האופציות הבסיסי (0.05BTC עבור אופציות BTC).
דוגמה:
אם אופציה נסחרת במחיר של 0.12 BTC, אך המחיר התיאורטי שלה הוא 0.05BTC, הסוחר יכול לבקש התאמת מחיר ל-0.10BTC.
אם סוחר מבין שעסקה בוצעה במחיר שנחשב לתמחור שגוי, עליו לכתוב דוא"ל לבורסה ([email protected]) ולבקש התאמת מחיר בהקדם האפשרי.
המחיר התיאורטי של האופציה הוא מחיר הסימן, אם כי קשה לבורסה שמחיר הסימן יתאים בדיוק למחיר התיאורטי בכל עת. לכן, במקרה של אי הסכמה לגבי המחיר התיאורטי, מחיר זה ייקבע על ידי התייעצות עם עושי שוק ראשוניים בפלטפורמה. אם תהיה מחלוקת כלשהי, דריביט תפעל לפי המלצותיה לגבי מה היה הערך התיאורטי של האופציה ברגע המסחר.
בקשה להתאמת מחיר צריכה להתבצע תוך שעתיים לאחר ביצוע העסקה. אם מסיבה כלשהי הצד שכנגד כבר ביצע משיכת כספים, ודריביט אינה מסוגלת לגבות מספיק כספים מהצד שכנגד, תתבצע התאמת מחיר רק עבור הסכום שהיה ניתן לשליפה מחשבון הצד שכנגד. קרן הביטוח אינה מיועדת ולא תשמש למימון עבירות.
חובות עשיית שוק
מנוע ההתאמה ומנוע הסיכון בנויים מהיסוד כדי להיות מסוגלים לקלוט מספר רב של הזמנות בפרק זמן קצר מאוד. זה חובה עבור כל החלפת אופציות רציניות בגלל מספר רב של נכסים. הפלטפורמה מסוגלת לטפל באלפי בקשות הזמנה בשנייה עם זמן אחזור נמוך במיוחד, באמצעות REST, WebSockets ו- FIX API.שימו לב שברגע זה לא נוכל לקבל עושי שוק חדשים (מלבד אלו שאיתם אנחנו כבר מתקשרים ומתכוננים להתחבר).
בנוגע לכללי עושי השוק המפורטים להלן, כל מי שמציב ציטוטים (הצעת מחיר) על אותו מכשיר או כל סוחר שיש לו יותר מ-20 הזמנות אופציות בספר באמצעות מסחר אוטומטי (דרך API) יכול להיחשב כיוצר שוק וניתן לאלץ אותו לציית לכללים שלהלן.
חובות עוצר שוק:
1. עושה שוק (MM) מחויב להציג הצעות מחיר בשוק 112 שעות שבועיות. אסור לצטט שווקים דו-צדדיים מחוץ לרוחב הפס המותר המפורט להלן בכל עת.2. כיסוי מכשירים:
עושה שוק צריך לצטט את כל התפוגות, ו-90% מכל חוזי האופציות עם דלתא בין 0.1 ל-0.9 במונחים מוחלטים.
3. מרווח הצעות-בקשה מקסימלי מותר: בתנאים רגילים ברירת מחדל, מרווח הצעה-בקשה המקסימלי המותר צריך להיות מקסימום 0.01, (דלתא של האופציה) * 0.04.
דלתא של האופציה = BS delta כפי שחושב על ידי Deribit - סמן מחיר כפי שחושב על ידי Deribit
כדוגמה, שיחות כספומט חודשיות לא אמורות להיות מצוטטות רחב יותר מ-0.02, דלתא 1.0 put לא צריך להיות מרוחב מ-0.04 וכו'
.
- המרווח המקסימלי עבור אופציות לטווח ארוך יותר, שיפוג בעוד 6 חודשים ומעלה, או עבור אופציות שלא קיים עתיד בהתאמה עם שוק נזיל בפלטפורמת דריביט, יכול להיות פי 1.5 מפער ברירת המחדל.
- הפריסה המקסימלית לסדרות שהוצגו לאחרונה עם תאריך תפוגה של 1+ חודש יכולה להיות פי 1.5 מהפריסה המקסימלית המוגדרת כברירת מחדל לתקופה של 5 ימים לאחר כניסת התפוגה החדשה.
- הפריסה המקסימלית לסדרות שהוצגו לאחרונה עם תאריך תפוגה בעוד פחות מחודש אחד יכול להיות פי 1.5 מהפריסה המקסימלית המוגדרת כברירת מחדל לתקופה של יום אחד לאחר כניסת התפוגה החדשה.
- בשוק שנע במהירות, הפריסה המקסימלית המותרת יכולה להיות כפולה מהפריסה הנדרשת בתנאים רגילים.
5. שוק שזז במהירות: 10% מהלך ב-2 השעות האחרונות.
6. ללא עמעום: צד שצובר קיבולת נוספת להצעת מחיר (עם יותר מ-20 הזמנות פתוחות) אינו רשאי לשנות את ההזמנות שלו באופן עקבי בתגובה לשינויים בהזמנות של משתתפים אחרים כדי לשפר אותן בכמות קטנה, בניגוד לשינוי הזמנות מבוסס על השקפת השוק שלהם.
