Cara Berdagang Crypto di Deribit
Berjangka
Bitcoin Futures on Deribit adalah pembayaran tunai daripada diselesaikan dengan pengiriman fisik BTC. Ini berarti bahwa pada saat penyelesaian, pembeli BTC Futures tidak akan membeli BTC yang sebenarnya, atau penjual tidak akan menjual BTC. Hanya akan ada transfer kerugian/keuntungan pada penyelesaian kontrak, berdasarkan harga kedaluwarsa (dihitung sebagai rata-rata 30 menit terakhir dari indeks harga BTC).
Spesifikasi Kontrak BTC
| Aset/Ticker yang Mendasari | Turunkan Indeks BTC |
| Kontrak | 1 USD per Poin Indeks, dengan ukuran kontrak USD 10 |
| Jam Perdagangan | 24/7 |
| Ukuran Centang Minimum | 0,50 USD |
| Hunian | Penyelesaian dilakukan setiap hari pada pukul 8:00 UTC. Keuntungan sesi yang direalisasi dan yang belum direalisasi (keuntungan yang dibuat di antara penyelesaian) selalu ditambahkan secara real-time ke ekuitas. Namun, mereka hanya tersedia untuk penarikan setelah penyelesaian harian. Pada saat penyelesaian, keuntungan/kerugian sesi akan dibukukan ke saldo tunai BTC. |
| Tanggal kedaluwarsa | Kedaluwarsa selalu terjadi pada pukul 08:00 UTC, pada hari Jumat terakhir setiap bulan. |
| Ukuran Kontrak | 10 USD |
| Tandai Harga | Mark price adalah harga dimana kontrak berjangka akan dinilai selama jam perdagangan. Ini dapat (sementara) bervariasi dari harga pasar berjangka aktual untuk melindungi pelaku pasar dari perdagangan manipulatif. Mark Price = Harga indeks + EMA 30 detik (Harga Pasar Berjangka - Harga Indeks). Harga pasar adalah harga berjangka yang terakhir diperdagangkan jika berada di antara penawaran terbaik saat ini dan permintaan terbaik. Jika tidak, jika harga perdagangan terakhir lebih rendah dari penawaran terbaik, harga pasar akan menjadi penawaran terbaik. Jika harga perdagangan terakhir lebih tinggi dari permintaan terbaik, harga pasar akan menjadi permintaan terbaik. |
| Pengiriman/Kedaluwarsa | Jumat, 08:00 UTC. |
| harga pengiriman | Rata-rata tertimbang waktu dari indeks Deribit BTC, yang diukur antara 07:30 dan 08:00 UTC. |
| Metode Pengiriman | Penyelesaian tunai di BTC. |
| Biaya | Periksa halaman ini untuk biaya Deribit . |
| Batas Posisi | Posisi maksimum yang diperbolehkan adalah 1.000.000 kontrak (USD 10.000.000). Pengguna margin portofolio dikecualikan dari batas ini dan dapat membangun posisi yang lebih besar. Berdasarkan permintaan, batas posisi dapat ditingkatkan berdasarkan evaluasi akun. |
| Margin Awal | Margin awal dimulai dengan 1,0% (100x perdagangan leverage) dan meningkat secara linier sebesar 0,5% per 100 BTC peningkatan ukuran posisi. Margin awal = 1% + (Ukuran Posisi dalam BTC) * 0,005% |
| Margin Pemeliharaan | Margin pemeliharaan dimulai dengan 0,525% dan meningkat secara linier sebesar 0,5% per 100 BTC peningkatan ukuran posisi. Ketika saldo margin akun lebih rendah dari margin pemeliharaan, posisi di akun akan dikurangi secara bertahap untuk menjaga margin pemeliharaan lebih rendah dari ekuitas di akun. Persyaratan margin pemeliharaan dapat diubah tanpa pemberitahuan sebelumnya jika keadaan pasar menuntut tindakan tersebut. Margin Pemeliharaan= 0,525% + (Ukuran Posisi dalam BTC) * 0,005% |
| Blokir Perdagangan | Minimal USD 200.000 |
Spesifikasi Kontrak ETH
| Aset/Ticker yang Mendasari | Turunkan Indeks ETH |
| Kontrak | 1 USD per Poin Indeks, dengan ukuran kontrak USD 1 |
| Jam Perdagangan | 24/7 |
| Ukuran Centang Minimum | 0,05 USD |
| Hunian | Penyelesaian dilakukan setiap hari pada pukul 8:00 UTC. Keuntungan sesi yang direalisasi dan tidak direalisasi (keuntungan yang dibuat di antara penyelesaian) selalu ditambahkan secara real-time ke ekuitas, namun, mereka hanya tersedia untuk penarikan setelah penyelesaian harian. Pada saat penyelesaian, keuntungan/kerugian sesi akan dibukukan ke saldo tunai ETH. |
| Tanggal kedaluwarsa | Kedaluwarsa selalu terjadi pada pukul 08:00 UTC, pada hari Jumat terakhir setiap bulan. |
| Ukuran Kontrak | 1 USD |
| Margin Awal | Margin awal dimulai dengan 2,0% (50x perdagangan leverage) dan meningkat secara linier sebesar 1,0% per 5.000 ETH peningkatan ukuran posisi. Margin awal = 2% + (Ukuran Posisi dalam ETH) * 0,0002% |
| Margin Pemeliharaan | Margin pemeliharaan dimulai dengan 1,0% dan meningkat secara linier sebesar 1,0% per 5.000 ETH peningkatan ukuran posisi. |
| Tandai Harga | Mark price adalah harga dimana kontrak berjangka akan dinilai selama jam perdagangan. Ini dapat (sementara) bervariasi dari harga pasar berjangka aktual untuk melindungi pelaku pasar dari perdagangan manipulatif. Mark Price = Harga indeks + EMA 30 detik dari (Harga Pasar Berjangka - Harga Indeks) Harga pasar adalah harga berjangka yang terakhir diperdagangkan jika berada di antara penawaran terbaik saat ini dan permintaan terbaik. Jika tidak, jika harga perdagangan terakhir lebih rendah dari penawaran terbaik, harga pasar akan menjadi penawaran terbaik. Jika harga perdagangan terakhir lebih tinggi dari permintaan terbaik, harga pasar akan menjadi permintaan terbaik. |
| Pengiriman/Kedaluwarsa | Jumat, 08:00 UTC. |
| harga pengiriman | Rata-rata tertimbang waktu indeks Deribit ETH yang diukur antara 07:30 dan 08:00 UTC. |
| Metode Pengiriman | Penyelesaian tunai di ETH. |
| Biaya | Periksa halaman ini untuk biaya Deribit . |
| Batas Posisi | Posisi maksimum yang diperbolehkan adalah 5.000.000 kontrak (USD 5.000.000). Pengguna margin portofolio dikecualikan dari batas ini dan dapat membangun posisi yang lebih besar. Berdasarkan permintaan, batas posisi dapat ditingkatkan berdasarkan evaluasi akun. |
| Blokir Perdagangan | Minimal USD 100.000 |
Contoh Margin Awal:
| Ukuran Posisi BTC | Margin Pemeliharaan | Margin dalam BTC |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0,5% = 1,125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0,5% = 2,75% | 9,625 |
Contoh Margin Pemeliharaan:
| Ukuran Posisi BTC | Margin Pemeliharaan | Margin dalam BTC |
| 0 | 0,525% | 0 |
| 25 | 0,525% + 25 * 0,005% = 0,65% | 0.1625 |
| 350 | 0,525% + 350 * 0,005% = 2,275% | 7.9625 |
Contoh:
Untuk lebih memahami bagaimana kontrak berjangka bekerja di Deribit, di bawah ini adalah sebuah contoh:
Seorang pedagang membeli 100 kontrak berjangka (ukuran satu kontrak berjangka adalah 10 USD), dengan harga 10.000 USD per BTC. Pedagang sekarang membeli (membeli) BTC senilai 1.000 USD dengan harga 10.000 USD (100 kontrak x 10 USD = 1.000 USD).
- Mari kita asumsikan bahwa trader ingin menutup posisi ini dan menjual kontrak ini pada harga 12.000 USD. Dalam skenario ini, pedagang setuju untuk membeli bitcoin senilai 1.000 USD seharga 10.000 USD, dan kemudian menjual BTC senilai 1.000 USD seharga 12.000 USD/BTC.
- Keuntungan pedagang adalah 1.000/10.000 – 1.000/12.000 = 0,01666 BTC atau 200 USD, dengan BTC dihargai 12.000 USD.
- Jika kedua pesanan adalah pesanan penerima, total biaya yang dibayarkan pada putaran ini adalah 2 * 0,075% dari 1.000 USD = 1,5 USD (didebit dalam BTC, jadi 0,75/10.000 BTC + 0,75/12.000 BTC = 0,000075 + 0,0000625 = 0,0001375 BTC)
- Margin yang diperlukan untuk membeli kontrak BTC senilai 1.000 USD adalah 10 USD (1% dari 1.000 USD) dan dengan demikian sama dengan 10/10.000 BTC = 0,001 BTC. Persyaratan margin meningkat sebagai persentase posisi, dengan tingkat 0,5% per 100 BTC.
Mark Price
Saat menghitung keuntungan dan kerugian kontrak berjangka yang belum direalisasi, tidak selalu harga perdagangan terakhir yang digunakan di masa depan.
Untuk menghitung harga mark, pertama, kita harus menghitung EMA 30 detik (rata-rata pergerakan eksponensial) dari perbedaan antara harga yang terakhir diperdagangkan (atau bid/ask terbaik ketika harga yang terakhir diperdagangkan turun di luar bid/ask spread terbaik saat ini) dan Indeks Deribit.
- Harga tanda dihitung sebagai:
- Selanjutnya, ada batasan seberapa cepat spread antara Indeks Deribit BTC dan harga masa depan yang terakhir diperdagangkan dapat berubah:
Rentang perdagangan dibatasi oleh bandwidth 3% di sekitar EMA 2 menit dari perbedaan harga mark dan harga indeks (+/-1,5%).
Bandwidth harga mark ditampilkan dalam formulir pesanan berjangka yang menunjukkan harga perdagangan minimum dan maksimum saat ini yang diizinkan (di atas bidang harga).
Harga mark tidak akan pernah berbeda lebih dari % tertentu dari Indeks Deribit. Secara default, persentase harga mark yang diizinkan untuk diperdagangkan jauh dari indeks adalah 10% untuk BTC dan 10,5% untuk ETH. Jika pasar membutuhkan perdagangan dengan diskon atau premium yang lebih tinggi (misalnya, dalam periode volatil atau periode contango atau backwardation yang terus meningkat), bandwidth dapat ditingkatkan.
Bandwidth Perdagangan yang Diizinkan
Rentang perdagangan dibatasi oleh 2 parameter:
Indeks Deribit + 1 menit EMA (Harga Wajar - Indeks) +/- 1,5% dan bandwidth tetap di sekitar Indeks Deribit +/- 10,0%.
Jika keadaan pasar mengharuskan demikian, parameter bandwidth dapat disesuaikan atas kebijakan Deribit sendiri.
Limit order di luar bandwidth akan disesuaikan dengan harga beli maksimum atau harga jual minimum yang dimungkinkan. Market order akan disesuaikan dengan limit order dengan harga minimum atau maksimum yang diperbolehkan pada saat itu.
Abadi
Deribit Perpetual adalah produk turunan yang mirip dengan masa depan, namun, tanpa tanggal kedaluwarsa. Kontrak abadi menampilkan pembayaran pendanaan. Pembayaran ini telah diperkenalkan untuk menjaga harga kontrak abadi sedekat mungkin dengan harga kripto yang mendasarinya - Indeks BTC Deribit. Jika kontrak perpetual diperdagangkan pada harga yang lebih tinggi daripada indeks, trader yang memiliki posisi long perlu melakukan pembayaran dana kepada trader yang memiliki posisi short. Ini akan membuat produk kurang menarik bagi pemegang posisi panjang dan lebih menarik bagi pemegang posisi pendek. Hal ini selanjutnya akan menyebabkan harga perpetual untuk diperdagangkan sejalan dengan harga indeks. Jika perdagangan abadi pada harga yang lebih rendah dari indeks, pemegang posisi short harus membayar pemegang posisi long.
Kontrak abadi Deribit menampilkan pengukuran berkelanjutan atas perbedaan antara harga tanda kontrak dan Indeks BTC Deribit. Perbedaan persentase antara dua tingkat harga ini adalah dasar untuk tingkat pendanaan 8-jam yang diterapkan pada semua kontrak abadi yang beredar.
Pembayaran pendanaan dihitung setiap milidetik. Pembayaran dana akan ditambahkan atau dikurangi dari akun PNL yang direalisasikan, yang juga merupakan bagian dari saldo perdagangan yang tersedia. Pada penyelesaian harian, PNL yang direalisasikan akan dipindahkan ke atau dari saldo kas, dari mana penarikan dapat dilakukan.
Total dana yang dibayarkan akan muncul di riwayat transaksi di kolom "funding". Kolom ini menunjukkan jumlah dana yang diterapkan ke seluruh posisi bersih pedagang pada periode antara perdagangan yang relevan dan perdagangan sebelumnya. Dengan kata lain: trader dapat melihat dana yang dibayarkan atau diterima pada posisi di antara perubahan posisi.
Spesifikasi Kontrak BTC
| Aset/Ticker yang Mendasari | Turunkan Indeks BTC |
| Kontrak | 1 USD per Poin Indeks, dengan ukuran kontrak USD 10 |
| Jam Perdagangan | 24/7 |
| Ukuran Centang Minimum | 0,50 USD |
| Hunian | Penyelesaian dilakukan setiap hari pada pukul 8:00 UTC. Keuntungan sesi yang direalisasi dan yang belum direalisasi (keuntungan yang dibuat di antara penyelesaian) selalu ditambahkan secara real-time ke ekuitas. Namun, mereka hanya tersedia untuk penarikan setelah penyelesaian harian. Pada saat penyelesaian, keuntungan/kerugian sesi akan dibukukan ke saldo tunai BTC. |
| Ukuran Kontrak | 10 USD |
| Margin Awal | Margin awal dimulai dengan 1,0% (100x perdagangan leverage) dan meningkat secara linier sebesar 0,5% per 100 BTC peningkatan ukuran posisi. Margin awal = 1% + (Ukuran Posisi dalam BTC) * 0,005% |
| Margin Pemeliharaan | Margin pemeliharaan dimulai dengan 0,525% dan meningkat secara linier sebesar 0,5% per 100 BTC peningkatan ukuran posisi. Ketika saldo margin akun lebih rendah dari margin pemeliharaan, posisi di akun akan dikurangi secara bertahap untuk menjaga margin pemeliharaan lebih rendah dari ekuitas di akun. Persyaratan margin pemeliharaan dapat diubah tanpa pemberitahuan sebelumnya jika keadaan pasar menuntut tindakan tersebut. Margin Pemeliharaan= 0,525% + (Ukuran Posisi dalam BTC) * 0,005% |
| Tandai Harga | Harga tanda adalah harga di mana kontrak abadi akan dinilai selama jam perdagangan. Ini dapat (sementara) bervariasi dari harga pasar perpetual aktual untuk melindungi pelaku pasar dari perdagangan manipulatif. Mark Price = Harga indeks + EMA 30 detik dari (Perpetual Market Price - Index Price) Dimana harga pasar adalah harga berjangka yang terakhir diperdagangkan jika berada di antara penawaran terbaik saat ini dan permintaan terbaik. Jika tidak, harga pasar akan menjadi tawaran terbaik. Jika harga perdagangan terakhir lebih rendah dari penawaran terbaik, atau harga pasar akan menjadi permintaan terbaik, jika harga perdagangan terakhir lebih tinggi dari permintaan terbaik. |
| Pengiriman/Kedaluwarsa | Tidak Ada Pengiriman / Kedaluwarsa |
| Biaya | Periksa halaman ini untuk biaya Deribit . |
| Batas Posisi | Posisi maksimum yang diizinkan adalah 1.000.000 kontrak (USD 10.000.000). Pengguna margin portofolio dikecualikan dari batas ini dan dapat membangun posisi yang lebih besar. Berdasarkan permintaan, batas posisi dapat dinaikkan berdasarkan evaluasi akun. |
Spesifikasi Kontrak ETH
| Aset/Ticker yang Mendasari | Turunkan Indeks ETH |
| Kontrak | 1 USD per Poin Indeks, dengan ukuran kontrak USD 1 |
| Jam Perdagangan | 24/7 |
| Ukuran Centang Minimum | 0,05 USD |
| Hunian | Penyelesaian dilakukan setiap hari pada pukul 8:00 UTC. Keuntungan sesi yang direalisasi dan tidak direalisasi (keuntungan yang dibuat di antara penyelesaian) selalu ditambahkan secara real-time ke ekuitas, namun, mereka hanya tersedia untuk penarikan setelah penyelesaian harian. Pada saat penyelesaian, keuntungan/kerugian sesi akan dibukukan ke saldo tunai ETH. |
| Ukuran Kontrak | 1 USD |
| Margin Awal | Margin awal dimulai dengan 2,0% (perdagangan leverage 50x) dan meningkat secara linier sebesar 1% per 5.000 peningkatan ETH dalam ukuran posisi. Margin awal = 2% + (Ukuran Posisi dalam ETH) * 0,0002% |
| Margin Pemeliharaan | Margin pemeliharaan dimulai dengan 1% dan meningkat secara linier sebesar 1% per 5.000 peningkatan ETH dalam ukuran posisi. |
| Tandai Harga | Harga tanda adalah harga di mana kontrak abadi akan dinilai selama jam perdagangan. Ini dapat (sementara) bervariasi dari harga pasar perpetual aktual untuk melindungi pelaku pasar dari perdagangan manipulatif. Mark Price = Harga indeks + EMA 30 detik (Perpetual Fair Price - Index Price) Harga wajar abadi adalah rata-rata harga bid dan ask untuk 1 pesanan ukuran ETH. |
| Pengiriman/Kedaluwarsa | Tidak Ada Pengiriman / Kedaluwarsa |
| Biaya | Periksa halaman ini untuk biaya Deribit . |
| Batas Posisi | Posisi maksimum yang diizinkan adalah 10.000.000 kontrak (USD 10.000.000). Pengguna margin portofolio dikecualikan dari batas ini dan dapat membangun posisi yang lebih besar. Berdasarkan permintaan, batas posisi dapat dinaikkan berdasarkan evaluasi akun. |
Contoh Margin Awal:
| Ukuran Posisi BTC | Margin Pemeliharaan | Margin dalam BTC |
| 0 | 1% + 0 = 1% | 0 |
| 25 | 1% + 25/100 * 0,5% = 1,125% | 0.28125 |
| 350 | 1% + 350/100 * 0,5% = 2,75% | 9,625 |
Contoh Margin Pemeliharaan:
| Ukuran Posisi BTC | Margin Pemeliharaan | Margin dalam BTC |
| 0 | 0,525% | 0 |
| 25 | 0,525% + 25 * 0,005% = 0,65% | 0.1625 |
| 350 | 0,525% + 350 * 0,005% = 2,275% | 7.9625 |
Tingkat Pendanaan
Ketika tingkat pendanaan positif, pemegang posisi panjang membayar dana kepada pemegang posisi pendek; ketika tingkat pendanaan negatif, pemegang posisi pendek membayar dana kepada pemegang posisi panjang. Tingkat pendanaan dinyatakan sebagai tingkat bunga 8 jam, dan dihitung pada waktu tertentu sebagai berikut:
Tingkat
Premium Tingkat Premium = ((Mark Price - Indeks Deribit) / Indeks Deribit) * 100%
Tingkat Pendanaan
Secara berurutan, tingkat pendanaan diturunkan dari tarif premium dengan menerapkan peredam.
- Jika tingkat premi berada dalam kisaran -0,05% dan 0,05%, tingkat pendanaan aktual akan dikurangi menjadi 0,00%.
- Jika tingkat premi lebih rendah dari -0,05%, maka tingkat pendanaan aktual akan menjadi tingkat premi + 0,05%.
- Jika tingkat premi lebih tinggi dari 0,05%, maka tingkat pendanaan aktual akan menjadi tingkat premi - 0,05%.
- Selain itu, tingkat pendanaan dibatasi pada -/+0,5%, yang dinyatakan sebagai tingkat bunga 8 jam.
Tingkat Pendanaan = Maksimum (0,05%, Tingkat Premi) + Minimum (-0,05%, Tingkat Premi)
Fraksi
Waktu Fraksi Waktu = Tingkat Pendanaan Jangka Waktu / 8 jam
Pembayaran dana aktual dihitung dengan mengalikan tingkat pendanaan dengan ukuran posisi dan fraksi waktu.
Pembayaran Pendanaan = Tingkat Pendanaan * Ukuran Posisi * Fraksi Waktu
| Contoh 1 | Jika mark price di USD 10.010 dan indeks Deribit di USD 10.000, maka funding rate dan premium rate dihitung sebagai berikut: Premium Rate = ((10.010 - 10.000) / 10.000) * 100% = 0.10% Funding Rate = Maksimum (0,05%, 0,10%) + Minimum (-0,05%, 0,10%) = 0,10% - 0,05% = 0,05% Mari kita asumsikan seorang pedagang memiliki posisi long USD 10.000 (1 BTC) selama 1 menit, dan selama menit ini mark price tetap di USD 10.010 dan indeks Deribit tetap di USD 10.000, dalam hal ini perhitungan pendanaan untuk periode ini adalah: 8 jam = 480 menit: Funding Rate = 1/480 * 0,05% = 0,0001041667% Funding Payment = 0,0001041667% * 1 BTC = 0,000001041667 BTC Pemegang posisi short menerima jumlah ini dan pemegang posisi long membayarnya. |
| Contoh 2 | Jika seorang trader memilih untuk menahan posisi dari contoh sebelumnya selama 8 jam dan harga mark dan indeks Deribit tetap pada USD 10.010 dan USD 10.000 untuk seluruh periode, maka tingkat pendanaan akan menjadi 0,05%. Pembayaran pendanaan akan dibayar oleh long dan diterima oleh short. Selama 8 jam, itu akan menjadi 0,0005 BTC (atau USD 5,00). |
| Contoh 3 | Jika harga mark adalah USD 10.010 selama 1 menit dan kemudian berubah menjadi USD 9.990 menit setelah itu, bagaimanapun, Indeks tetap pada USD 10.000, maka pendanaan bersih dalam 2 menit ini untuk posisi long 1 BTC adalah tepat 0 BTC. Setelah menit pertama, pedagang akan membayar 1/480 * 0,05% = 0,0001041667% * 1 BTC = 0,000001041667 BTC, namun menit berikutnya, pedagang akan menerima jumlah yang sama persis. |
| Contoh 4 | Harga mark adalah USD 10.002, dan Indeks tetap di USD 10.000. Dalam hal ini, pendanaan real-time adalah nol (0,00%) karena harga mark berada dalam kisaran 0,05% dari harga indeks (dalam USD 9.990 dan USD 10.010). Hal ini dapat diperiksa dengan menggunakan rumus tingkat premi dan tingkat pendanaan: Tingkat Premi = ((10.002 - 10.000) / 10.000) * 100% = 0,02% Tingkat Pendanaan = Maksimum (0,05%, Tingkat Premi) + Minimum (-0,05%, Tarif Premi) = 0,05% - 0,05% = 0,00% |
Pada kenyataannya, penyebaran Indeks Deribit BTC dan harga mark berubah terus menerus, dan semua perubahan diperhitungkan. Oleh karena itu, contoh di atas adalah penyederhanaan ekstrim dari perhitungan yang sebenarnya. Dana yang dibayarkan atau diterima terus ditambahkan ke PNL yang direalisasikan dan dipindahkan ke atau dari saldo kas pada penyelesaian harian, pada pukul 08:00 UTC.
Biaya Pendanaan
Deribit tidak membebankan biaya apa pun atas pendanaan. Semua pembayaran pendanaan ditransfer antara pemegang kontrak abadi. Ini membuat pendanaan menjadi permainan zero-sum, di mana long menerima semua pendanaan dari short, atau short menerima semua pendanaan dari long.
Tandai Harga
Sangat penting untuk memahami bagaimana harga mark dihitung. Kita mulai dengan menentukan "Harga Wajar". Harga wajar dihitung sebagai rata-rata dari penawaran dampak wajar dan permintaan dampak wajar.
Tawaran dampak wajar adalah harga rata-rata dari pesanan penjualan pasar 1 BTC atau harga penawaran terbaik - 0,1%, mana saja yang memiliki nilai lebih besar.
Fair Impact Ask adalah harga rata-rata dari pesanan pembelian pasar 1 BTC atau harga permintaan terbaik + 0,1%, mana saja yang memiliki nilai lebih rendah.
- Harga Wajar = (Tawaran Dampak Wajar + Permintaan Dampak Wajar) / 2
Harga mark diturunkan menggunakan Indeks Deribit dan harga wajar, dengan menambahkan Indeks Deribit rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 30 detik dari Harga Wajar - Indeks Deribit.
- Mark Price = Indeks Deribit + EMA 30 detik (Harga Wajar - Indeks Deribit)
Selanjutnya, harga mark sulit dibatasi oleh Indeks Deribit +/- 0,5%, jadi dalam keadaan apa pun, harga mark masa depan dapat menyimpang lebih dari 0,5% dari Indeks Deribit.
Perdagangan di luar bandwidth ini masih diperbolehkan.
EMA 30 detik dihitung ulang setiap detiknya, sehingga total ada 30 periode waktu dimana pengukuran detik terakhir memiliki bobot 2 / (30 + 1) = 0,0645 atau (6,45%).
Bandwidth Perdagangan yang Diizinkan
Dua parameter membatasi rentang perdagangan:
Perdagangan abadi dibatasi oleh Indeks Deribit + 1 menit EMA (Harga Wajar - Indeks) +/- 1,5%, dan bandwidth tetap Indeks Deribit sebesar +/- 7,5%.
Jika keadaan pasar mengharuskan demikian, parameter bandwidth dapat disesuaikan atas kebijakan Deribit sendiri.
Pilihan
Deribit menawarkan opsi penyelesaian tunai gaya Eropa
Opsi gaya Eropa hanya dilakukan pada saat kedaluwarsa dan tidak dapat dilakukan sebelumnya. Di Deribit, ini akan terjadi secara otomatis.
Penyelesaian tunai berarti bahwa pada saat kedaluwarsa, penulis kontrak opsi akan membayar keuntungan apa pun yang harus dibayarkan kepada pemegangnya, daripada mentransfer aset apa pun.
Opsi diberi harga dalam BTC atau ETH. Namun, harga yang relevan juga dapat dilihat dalam USD. Harga dalam USD ditentukan dengan menggunakan harga berjangka terbaru. Selain itu, volatilitas tersirat dari harga opsi juga ditampilkan di platform.
Opsi panggilan adalah hak untuk membeli 1 BTC pada harga tertentu (harga kesepakatan), dan opsi put adalah hak untuk menjual 1 BTC pada harga tertentu (harga kesepakatan).
| Contoh 1 |
Seorang pedagang membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan 10.000 USD untuk 0,05 BTC. Sekarang dia berhak membeli 1 BTC seharga 10.000 USD. Saat kedaluwarsa, Indeks BTC berada di 12.500 USD, dan harga pengirimannya adalah 12.500 USD. Dalam hal ini, opsi diselesaikan dengan 2.500 USD per 1 BTC. Saat kedaluwarsa, akun pedagang dikreditkan dengan 0,2 BTC (2.500/12.500), dan akun penjual didebit dengan 0,2 BTC. Harga pembelian awal adalah 0,05 BTC; oleh karena itu, keuntungan trader adalah 0,15 BTC. Opsi panggilan apa pun dengan harga pelaksanaan (harga pemogokan) di atas 12.500 USD akan kedaluwarsa tanpa nilai. Berolahraga dalam opsi uang terjadi secara otomatis pada saat kadaluwarsa. Pedagang tidak dapat menggunakan opsi itu sendiri, atau menggunakannya sebelum kedaluwarsa. |
| Contoh 2 |
Seorang pedagang membeli opsi put dengan harga kesepakatan 10.000 USD untuk 0,05 BTC. Sekarang dia berhak menjual 1 BTC seharga 10.000 USD. Saat kedaluwarsa, harga pengiriman adalah 5.000 USD. Opsi ini diselesaikan dengan 5.000 USD, yang sama dengan 1 BTC (5.000 USD untuk 1 BTC). Oleh karena itu, pemilik opsi ini dikreditkan dengan 1 BTC pada saat kedaluwarsa. Harga pembelian awal opsi adalah 0,05 BTC, oleh karena itu, total keuntungan pedagang adalah 0,95 BTC. |
| Contoh 3 |
Seorang pedagang menjual opsi put dengan harga kesepakatan 10.000 USD untuk 0,05 BTC. Harga pengiriman pada saat kedaluwarsa adalah 10,001 USD. Opsi kedaluwarsa tidak berharga. Pembeli kehilangan 0,05 BTC, dan penjual memperoleh 0,05 BTC. |
| Contoh 4 |
Seorang pedagang menjual opsi panggilan dengan harga kesepakatan 10.000 USD untuk 0,05 BTC. Harga pengiriman pada saat kedaluwarsa adalah 9,999 USD. Opsi panggilan kedaluwarsa tidak berharga. Pembeli kehilangan 0,05 BTC, dan penjual memperoleh 0,05 BTC. |
Spesifikasi Kontrak BTC
| Aset Dasar/ Ticker |
Turunkan Indeks BTC |
| Simbol |
Simbol kontrak opsi terdiri dari aset dasar-Tanggal kedaluwarsa-Harga strike-jenis Opsi (C - call/ P - put). Contoh : BTC-30MAR2019-10000-C Ini adalah opsi panggilan (C), dengan harga kesepakatan 10.000 USD, yang akan berakhir pada 30 Maret 2019. |
| Jam Perdagangan |
24/7 |
| Ukuran Centang |
0,0005 BTC |
| Interval Harga Pemogokan |
Itu tergantung pada harga BTC. Ini dapat bervariasi antara 250 USD dan 5.000 USD. |
| Harga Mogok |
In-, at- dan out of money strike harga awalnya terdaftar. Seri baru biasanya ditambahkan ketika aset dasar diperdagangkan di atas harga kesepakatan tertinggi atau di bawah harga kesepakatan terendah yang tersedia. |
| Kutipan Premium |
Ketika didenominasi dalam BTC, ukuran centang minimum adalah 0,0005 BTC. Setara dalam USD selalu ditampilkan di tabel perdagangan, berdasarkan harga indeks BTC. |
| Tanggal kedaluwarsa |
Setiap Jumat, pukul 08:00 UTC. |
| Gaya Latihan |
Gaya Eropa dengan penyelesaian tunai. Pilihan gaya Eropa dilakukan pada saat kadaluwarsa. Ini dilakukan secara otomatis dan tidak ada tindakan dari pedagang yang diperlukan. |
| Nilai Penyelesaian |
Pelaksanaan kontrak opsi akan menghasilkan penyelesaian dalam BTC segera setelah kedaluwarsa. Nilai penyelesaian latihan dihitung menggunakan rata-rata indeks Deribit BTC selama 30 menit terakhir sebelum kedaluwarsa. Jumlah penyelesaian dalam USD sama dengan selisih antara nilai pelaksanaan dan harga kesepakatan opsi. Nilai latihan adalah rata-rata 30 menit dari indeks BTC yang dihitung sebelum kedaluwarsa. Jumlah penyelesaian dalam BTC dihitung dengan membagi perbedaan ini dengan nilai pelaksanaan. |
| Pengali |
1 Jumlah opsi saham yang mendasari biasanya adalah 100 saham. Di Deribit tidak ada pengganda. Setiap kontrak hanya memiliki 1 BTC sebagai aset dasar. |
| Margin Awal |
Margin awal dihitung sebagai jumlah BTC yang akan dicadangkan untuk membuka posisi. Panggilan panjang/put: Tidak ada Panggilan singkat: Maksimum (0,15 - Jumlah OTM/Harga Tanda Dasar, 0,1) + Tandai Harga Opsi Singkat kata: Maksimum (Maksimum (0,15 - Jumlah OTM/Harga Tanda Dasar, 0,1) + Tanda Harga Opsi, Margin Pemeliharaan) |
| Margin Pemeliharaan |
Margin pemeliharaan dihitung sebagai jumlah BTC yang akan dicadangkan untuk mempertahankan posisi. Panggilan panjang/put: Tidak ada Panggilan singkat: 0,075 + Tandai Harga Opsi Singkat kata: Maksimum (0,075, 0,075 * Tandai Harga Opsi) + Tandai Harga Opsi |
| Tandai Harga |
Harga tanda kontrak opsi adalah nilai opsi saat ini yang dihitung oleh sistem manajemen risiko Deribit. Biasanya, ini adalah rata-rata dari penawaran terbaik dan harga permintaan terbaik. Namun, untuk tujuan manajemen risiko, ada bandwidth harga. Setiap saat, manajemen risiko Deribit menetapkan batasan keras ke IV minimum dan maksimum yang diizinkan. Contoh : Jika pengaturan batas keras berada di 60% minimum IV dan 90% maksimum IV, maka opsi dengan harga menengah dengan IV lebih tinggi dari 90% akan ditandai dengan harga 90% IV. Opsi apa pun dengan harga menengah lebih rendah dari 60% IV akan dihargai 60% IV. Perhatikan bahwa 60% dan 90% hanyalah persentase contoh, dan tarif riil bervariasi dan merupakan kebijaksanaan manajemen risiko Deribit. |
| Biaya |
Periksa halaman ini untuk biaya Deribit . |
| Bandwidth Perdagangan yang Diizinkan |
Harga Maks (Pesanan Beli) = Tandai Harga + 0,04 BTC Harga Min (Order Jual) = Tandai Harga - 0,04 BTC |
| Batas Posisi |
Saat ini, tidak ada batasan posisi yang berlaku. Batas posisi dapat berubah. Setiap saat Deribit bisa memaksakan batas posisi. |
| Ukuran Pesanan Minimum |
0.1 kontrak opsi |
| Blokir Perdagangan |
Minimal 25 kontrak opsi |
Spesifikasi Kontrak ETH
| Aset Dasar/ Ticker |
Turunkan Indeks ETH |
| Simbol |
Simbol kontrak opsi terdiri dari aset dasar-Tanggal kedaluwarsa-Harga strike-jenis Opsi (C - call/ P - put). Contoh: ETH-30MAR2019-100-C Ini adalah opsi panggilan (C), dengan harga kesepakatan 100 USD, berakhir pada 30 Maret 2019. |
| Jam Perdagangan |
24/7 |
| Ukuran Centang |
0,0005 ETH |
| Interval Harga Pemogokan |
Itu tergantung pada harga ETH. Ini dapat bervariasi antara 1 USD dan 25 USD. |
| Harga Mogok |
Harga strike in-, at- dan out of the money (OTM) awalnya terdaftar. Seri baru biasanya ditambahkan ketika aset dasar diperdagangkan di atas harga kesepakatan tertinggi atau di bawah harga kesepakatan terendah yang tersedia. |
| Kutipan Premium |
Ketika didenominasi dalam ETH, ukuran centang minimum adalah 0,001 ETH. Setara dalam USD selalu ditampilkan di tabel perdagangan, berdasarkan harga indeks ETH. |
| Tanggal kedaluwarsa |
Setiap Jumat, pukul 08:00 UTC. |
| Gaya Latihan |
Gaya Eropa dengan penyelesaian tunai. Pilihan gaya Eropa dilakukan pada saat kadaluwarsa. Ini dilakukan secara otomatis dan tidak ada tindakan dari pedagang yang diperlukan. |
| Nilai Penyelesaian |
Pelaksanaan kontrak opsi akan menghasilkan penyelesaian di ETH segera setelah kedaluwarsa. Nilai penyelesaian latihan dihitung menggunakan rata-rata indeks ETH Deribit selama 30 menit terakhir sebelum kedaluwarsa. Jumlah penyelesaian dalam USD sama dengan selisih antara nilai pelaksanaan dan harga kesepakatan opsi. Nilai latihan adalah rata-rata 30 menit dari indeks ETH yang dihitung sebelum kedaluwarsa. Jumlah penyelesaian dalam ETH dihitung dengan membagi perbedaan ini dengan nilai pelaksanaan. |
| Pengali |
1 Jumlah opsi saham yang mendasari biasanya adalah 100 saham. Di Deribit tidak ada pengganda. Setiap kontrak hanya memiliki 1 ETH sebagai aset dasar. |
| Margin Awal |
Margin awal dihitung sebagai jumlah ETH yang akan dicadangkan untuk membuka posisi. Panggilan panjang/put: Tidak ada Panggilan singkat: Maksimum (0,15 - Jumlah OTM/Harga Tanda Dasar, 0,1) + Tandai Harga Opsi Singkat kata: Maksimum (Maksimum (0,15 - Jumlah OTM/Harga Tanda Dasar, 0,1) + Tanda Harga Opsi, Margin Pemeliharaan) |
| Margin Pemeliharaan |
Margin pemeliharaan dihitung sebagai jumlah ETH yang akan dicadangkan untuk mempertahankan posisi. Panggilan panjang/put: Tidak ada Panggilan singkat: 0,075 + Tandai Harga Opsi Singkat kata: Maksimum (0,075, 0,075 * Tandai Harga Opsi) + Tandai Harga Opsi |
| Tandai Harga |
Harga tanda kontrak opsi adalah nilai opsi saat ini yang dihitung oleh sistem manajemen risiko Deribit. Biasanya, ini adalah rata-rata dari harga bid dan ask terbaik, namun, untuk tujuan manajemen risiko, ada bandwidth harga yang berlaku. Setiap saat, manajemen risiko Deribit menetapkan batasan keras untuk volatilitas tersirat (IV) minimum dan maksimum yang diizinkan. Contoh : Jika pengaturan batas keras berada di 60% minimum IV dan 90% maksimum IV, maka opsi dengan harga menengah dengan IV lebih tinggi dari 90% akan ditandai dengan harga 90% IV. Opsi apa pun dengan harga menengah lebih rendah dari 60% IV akan dihargai 60% IV. Perhatikan bahwa 60% dan 90% hanyalah persentase contoh, dan tarif riil bervariasi dan merupakan kebijaksanaan manajemen risiko Deribit. |
| Biaya |
Periksa halaman ini untuk biaya Deribit. |
| Bandwidth Perdagangan yang Diizinkan |
Harga Maks (Pesanan Beli) = Tandai Harga + 0,04 ETH Harga Min (Order Jual) = Tandai Harga - 0,04 ETH |
| Batas Posisi |
Saat ini, tidak ada batasan posisi yang berlaku. Batas posisi dapat berubah. Setiap saat Deribit bisa memaksakan batas posisi. |
| Ukuran Pesanan Minimum |
1 kontrak opsi |
| Blokir Perdagangan |
Minimum kontrak 250option |
Jenis Pesanan
Saat ini, hanya market dan limit order yang diterima oleh mesin pencocokan. Selain itu, pesanan dapat berupa pesanan "hanya pasca"; namun, fungsi ini tidak tersedia untuk jenis pesanan lanjutan (dijelaskan di bawah).Pesanan pasca-saja akan selalu masuk ke buku pesanan tanpa langsung dicocokkan. Jika pesanannya cocok, mesin perdagangan kami akan menyesuaikan pesanan sehingga masuk ke buku pesanan dengan harga terbaik berikutnya.
Contoh:
Jika seorang trader melakukan order beli pada 0.0050 BTC, tetapi ada penawaran sebesar 0.0045 BTC maka harga order tersebut akan otomatis disesuaikan menjadi 0.0044 BTC, sehingga masuk ke order book sebagai limit order.
Untuk perdagangan opsi, platform mendukung dua jenis pesanan lanjutan tambahan. Harga buku pesanan dalam BTC dan opsi diberi harga dalam BTC. Namun, dimungkinkan untuk mengirimkan pesanan volatilitas dan pesanan nilai USD yang konstan.
Dengan mengisi formulir pemesanan opsi, trader dapat memilih untuk menentukan harga dengan 3 cara: di BTC, USD, dan Volatilitas Tersirat.
Saat pesanan dihargai dalam USD atau volatilitas tersirat, mesin Deribit akan terus memperbarui pesanan untuk menjaga nilai USD dan Volatilitas Tersirat pada nilai tetap seperti yang dimasukkan dalam formulir pemesanan. Pesanan IV dan USD diperbarui sekali per 6 detik.
Pesanan USD
Pesanan tetap USD berguna ketika seorang pedagang telah memutuskan bahwa dia ingin membayar X dolar untuk opsi tertentu. Karena nilai tukar yang berubah, nilai ini tidak konstan dalam BTC, namun, buku pesanan hanya berfungsi dengan BTC. Untuk mempertahankan nilai USD yang konstan, pesanan akan terus dipantau dan diedit oleh mesin harga.Indeks Deribit digunakan untuk menentukan harga BTC dari opsi jika tidak ada masa depan yang sesuai yang berakhir pada tanggal yang sama. Jika ada masa depan yang sesuai, harga tanda masa depan akan digunakan. Namun, harga mark masa depan dibatasi oleh bandwidth, yang dibandingkan dengan indeks - nilai yang digunakan untuk pesanan USD/IV tidak boleh berbeda lebih dari 10% dari indeks.
Pesanan Volatilitas
Pesanan volatilitas adalah pesanan, dengan volatilitas tersirat konstan yang telah ditentukan sebelumnya. Jenis pesanan ini memungkinkan rangkaian opsi pembuatan pasar tanpa aplikasi pembuat pasar tambahan.Hedging otomatis dengan futures belum didukung, namun, ada di peta jalan. Model penetapan harga opsi kulit hitam digunakan untuk menentukan harga. Harap dicatat bahwa harga diperbarui sekali per detik. Pesanan tetap USD dan Volatilitas juga diubah oleh mesin harga maksimum sekali setiap detik karena mengikuti indeks harga Deribit. Jika ada masa depan yang sesuai, masa depan akan digunakan sebagai input untuk menghitung pesanan IV dan USD.
Grafik Volatilitas Historis
Bagan volatilitas historis 15 hari tahunan dari indeks Deribit BTC/ETH ditampilkan di platform.Volatilitas dihitung dengan mencatat nilai indeks sekali sehari pada waktu yang tetap. Volatilitas BTC/ETH (setahun) kemudian dihitung selama periode 15 hari.
Aturan Mis-Trade
Karena berbagai alasan, mungkin ada situasi ketika opsi diperdagangkan pada harga yang disebabkan oleh pasar tidak teratur yang tidak normal, dengan kemungkinan besar bahwa satu sisi perdagangan telah dilakukan secara tidak sengaja. Dalam kasus seperti itu, Deribit mungkin menyesuaikan harga atau membalikkan perdagangan.Penyesuaian harga atau pembalikan perdagangan opsi akan dilakukan hanya jika harga yang diperdagangkan dari kontrak opsi lebih jauh dari 5% dari harga teoretis dari kontrak opsi yang mendasarinya (0,05BTC untuk opsi BTC).
Contoh:
Jika sebuah opsi diperdagangkan pada harga 0,12 BTC, tetapi harga teoritisnya adalah 0,05BTC, pedagang dapat meminta penyesuaian harga menjadi 0,10BTC.
Jika pedagang menyadari bahwa perdagangan telah dieksekusi pada harga yang dianggap salah harga, ia harus menulis email ke bursa ([email protected]) meminta penyesuaian harga sesegera mungkin.
Harga teoritis dari opsi adalah harga mark, meskipun sulit bagi pertukaran untuk memiliki harga mark yang sama persis dengan harga teoritis setiap saat. Oleh karena itu, jika terjadi ketidaksepakatan tentang harga teoretis, harga ini akan ditentukan dengan berkonsultasi dengan pembuat pasar utama di platform. Jika ada ketidaksepakatan, Deribit akan mengikuti rekomendasi mereka mengenai nilai teoritis opsi pada saat perdagangan.
Permintaan untuk penyesuaian harga harus dilakukan dalam waktu 2 jam setelah eksekusi perdagangan. Jika karena alasan apa pun pihak lawan telah melakukan penarikan dana, dan Deribit tidak mampu mengambil cukup dana dari pihak lawan, penyesuaian harga hanya akan dilakukan untuk jumlah yang dapat diambil dari rekening pihak lawan. Dana asuransi tidak dimaksudkan dan tidak akan digunakan untuk mendanai penyelewengan.
Kewajiban Pembuatan Pasar
Mesin pencocokan dan mesin risiko dibangun dari bawah ke atas untuk dapat menyerap pesanan dalam jumlah besar dalam waktu yang sangat singkat. Ini adalah suatu keharusan untuk pertukaran opsi yang serius karena sejumlah besar aset. Platform ini mampu menangani ribuan permintaan pesanan per detik dengan latensi sangat rendah, melalui REST, WebSockets, dan FIX API.Harap dicatat bahwa saat ini kami tidak dapat menerima pembuat pasar baru (selain yang telah berkomunikasi dengan kami dan sedang bersiap untuk terhubung).
Mengenai aturan pembuat pasar yang dijelaskan di bawah ini, siapa pun yang menempatkan kutipan (tawaran dan permintaan) pada instrumen yang sama atau pedagang mana pun yang memiliki lebih dari 20 pesanan opsi dalam buku melalui perdagangan otomatis (melalui API) dapat dianggap sebagai pembuat pasar dan dapat dipaksa untuk mematuhi aturan di bawah ini.
Kewajiban Pembuat Pasar:
1. Market maker (MM) wajib menunjukkan kuotasi di pasar 112 jam per minggu. Mengutip pasar 2 sisi di luar bandwidth yang diizinkan yang diuraikan di bawah ini tidak diperbolehkan setiap saat.2. Cakupan instrumen:
Seorang pembuat pasar harus mengutip semua kadaluwarsa, dan 90% dari semua kontrak opsi dengan delta antara 0,1 dan 0,9 secara absolut.
3. Spread bid-ask maks yang diizinkan: Dalam kondisi normal default, spread bid-ask maks yang diizinkan harus maksimal 0,01, (delta opsi) * 0,04.
Delta opsi = BS delta yang dihitung oleh Deribit - Tandai harga yang dihitung oleh Deribit
Sebagai contoh, panggilan ATM bulanan tidak boleh dikutip lebih lebar dari 0,02, delta 1,0 put tidak boleh dikutip lebih lebar dari 0,04, dll.
Pengecualian:
- Spread maksimum untuk opsi jangka panjang, kedaluwarsa dalam 6+ bulan, atau untuk opsi yang tidak memiliki pasar likuid di masa mendatang di platform Deribit, dapat menjadi 1,5 kali spread default.
- Spread maksimum untuk seri yang baru diperkenalkan dengan tanggal kedaluwarsa 1+ bulan dapat menjadi 1,5 kali spread maksimum default untuk periode 5 hari setelah pengenalan kedaluwarsa baru.
- Spread maksimum untuk seri yang baru diperkenalkan dengan tanggal kedaluwarsa dalam waktu kurang dari 1 bulan dapat menjadi 1,5 kali spread maksimum default untuk periode 1 hari setelah pengenalan kedaluwarsa baru.
- Di pasar yang bergerak cepat, spread maksimum yang diizinkan bisa menjadi dua kali lipat spread yang dibutuhkan seperti pada kondisi normal.
5. Pasar yang bergerak cepat: 10% bergerak dalam 2 jam terakhir.
6. Tidak ada peredupan: Pihak yang mendapatkan kapasitas ekstra untuk mengutip (dengan lebih dari 20 pesanan terbuka) tidak diizinkan untuk secara konsisten mengubah pesanannya sebagai reaksi terhadap perubahan pesanan peserta lain untuk meningkatkannya dengan jumlah kecil, sebagai lawan dari mengubah pesanan berdasarkan pandangan pasar mereka sendiri.
